在計算加權平均資本成本（WACC）時，債務籌資的稅盾效應只體現在計算債務資本成本時，即我們考慮所得稅抵稅。這是因為借款利息支出是稅前扣除的，這實際上降低了公司的稅負，相當于增加了借款的實際收益。而計算WACC時，我們需要將這種稅盾效應反映在債務成本上，所以才需要加入所得稅抵稅的影響。但在計算權益資本成本時，如股東要求的回報率，我們不考慮稅盾效應，因為股東不享有稅前利息扣除的好處。這樣，我們就能更準確地評估公司整體融資成本。