當息稅前利潤大于每股收益無差別點時采用債務籌資，會增加企業風險，主要原因有以下幾點： 首先，債務籌資意味著企業需要按照約定的時間和金額支付利息和本金。雖然在此時能夠提高普通股每股收益，但較高的債務水平會增加企業的固定財務負擔。如果企業未來的經營狀況不佳，息稅前利潤下降，可能無法按時足額支付債務本息，從而面臨違約風險。 其次，債務的增加會導致企業資產負債率上升，償債能力指標變差，這可能會影響企業的信用評級，進而增加再融資的難度和成本。 再者，較高的債務水平可能使企業在面對市場波動、經濟環境變化或行業競爭加劇等不利情況時，應對風險的能力減弱，財務靈活性降低。 最后，債務契約通常會對企業的經營活動和財務決策施加一定的限制和約束，這在一定程度上限制了企業的經營自**和戰略選擇空間。