親愛的學員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復如下：

股權現(xiàn)金流量=凈利潤-股東權益增加=（稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用）-（凈經(jīng)營資產增加-凈負債增加），可以看出還本付息會影響股權現(xiàn)金流量。資本結構不同，還本付息情況不同，股權現(xiàn)金流量會不同，股權現(xiàn)金流量受到財務風險的影響。

實體現(xiàn)金流量＝股權現(xiàn)金流量＋債務現(xiàn)金流量，計算實體現(xiàn)金流量時，認為債權人也是投資者，債權人投入的資金與股東投入的資金沒有任何差別。對于同一個項目而言，不管籌資方式如何，由于投入的資金總量相同，因此，實體現(xiàn)金流量一定相同，與籌資方式無關。財務風險是由于負債的存在而產生的，某現(xiàn)金流量是否包括財務風險指的是該現(xiàn)金流量是否受債務現(xiàn)金流量的影響，對于同一個項目而言，當債務現(xiàn)金流量增加時，由于實體現(xiàn)金流量不變，所以，股權現(xiàn)金流量會等額減少。因此，實體現(xiàn)金流量不包括財務風險，而股權現(xiàn)金流量包括財務風險。

也就是說實體現(xiàn)金流量不受資本結構的影響,而股權現(xiàn)金流量受資本結構的影響。

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