親愛的學員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復如下：

在無稅MM理論下，權益資本成本隨著負債比例的增加而增加，這是由于財務風險的增加導致的。然而，盡管權益資本成本增加，加權平均資本成本仍然保持不變，這是因為債務資本成本相對于權益資本成本較低，隨著負債比例的增加，債務資本成本在加權平均資本成本中的占比增加，從而抵消了權益資本成本的增加。因此，盡管權益資本成本上升，加權平均資本成本保持不變。

由于加權平均資本成本（WACC）是債務和權益資本成本的加權平均值，在不考慮稅收的情況下，即使權益資本成本上升，但因為負債比例增加導致的整體融資結構變化，使得WACC維持穩(wěn)定。因此，企業(yè)價值也不受負債比例的影響而保持不變。
祝您學習愉快！