固定股利增長率資本成本計算公式： 根據固定增長模型，P0=D1/（RS-g）,P1=D1（1+g）/（RS-g），假設資本市場有效，在股利穩定增長的情況下，股票的資本利得收益率=（P1-P0）/P0=g。 ①必要收益率（Rs）：資本資產定價模型； ②股利增長率（g） 在市場完善（股票價格＝股票價值）的條件下，股利增長率g同時也是資本利得收益率（股價上漲率）； 分母（Rs－g），可理解為股東對股利的必要收益率（股東的必要收益率Rs扣除資本利得收益率g的結果），用以對分子的預期股利進行折現——現金流量與折現率相互匹配。