資本成本的影響因素 1、外部因素 (1)利率：市場利率上升，公司的債務成本會上升，也會引起普通股和優先股的成本上升。 (2)市場風險溢價： ①市場風險溢價由資本市場上的供求雙方決定，個別公司無法控制 ②市場風險溢價會影響股權成本 (3)稅率 ①稅率是政府政策，個別公司無法控制 ②稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本 2、內部因素 (1)資本結構 ①適度負債的資本結構下，資本成本最小 ②增加債務的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險，財務風險提高，又會引起債務成本和權益成本上升 (2)股利政策 改變股利政策，就會引起股權成本的變化 (3)投資政策 ①公司的資本成本反映現有資產的平均風險 ②如果公司向高于現有資產風險的新項目大量投資，公司資產的平均風險就會提高，并使得資本成本上升