根據 凈資產收益率=銷售凈利率*總資產周轉率*權益乘數

下面我來計算這些指標

2016年 銷售凈利率=30/280=10.72% 總資產周轉率=280/128=2.19 權益乘數=128/(128-55)=128/73=1.75 凈資產收益率=41.08%

2017年 銷售凈利率=41/350=11.72% 總資產周轉率=350/198=1.77 權益乘數=198/(198-88)=198/110=1.8 凈資產收益率=37.34%

基期 凈資產收益率=10.72%*2.19*1.75=41.08% 第一次替換銷售凈利率 凈資產收益率=11.72%*2.19*1.75=44.92% 第二次替換銷售凈利率 凈資產收益率=11.72%*1.77*1.75=36.30% 第3次替換銷售凈利率 凈資產收益率=11.72%*1.77*1.8=37.34%

銷售凈利率 對 凈資產收益率的影響 44.92%-41.08%=3.84% 是增加的影響

這里重新編輯一下 第二次替換總資產周轉率 凈資產收益率=11.72%*1.77*1.75=36.30% 第3次替換權益乘數 凈資產收益率=11.72%*1.77*1.8=37.34%

總資產周轉率對 凈資產收益率的影響 36.30%-44.92%=-8.62% 是減少的影響

權益乘數凈資產收益率的影響 37.34%-36.30%=1.04% 是增加的影響

所以 凈資產收益率 2017比2016下降的原因主要是 總資產周轉率的下降