（1）計算該項目各年現金凈流量 假設項目從第0年開始，第1年為建設期，第2年開始產生經營現金流量。 初始投資（第0年）： 因此，第0年的現金凈流量（NCF0）為： NCF0 = - 220萬元（資本化利息不計入當年現金流出） 設備投資：220萬元 建設期資本化利息：10萬元（注意，這部分通常不直接作為現金流出，因為它在資本化過程中已經計入了資產成本，但在此我們仍考慮它以便完整計算總投資） 第1年（建設期）： 無現金流入和流出（除了資本化利息，但已在第0年考慮） NCF1 = -30萬元 第2年至第6年（經營期）： 每年經營現金凈流量（NCF2-5）為： NCF2-4 = 60 + 55 = 115萬元 ? 第5年（經營期末）的現金凈流量（NCF5）為： NCF5 = 115 + 30+10 = 155萬元（包括流動資金回收，殘值） 每年折舊額：[(220+ 10) - 10] / 4 = 55萬元（設備原值減去殘值再除以壽命期） 每年凈利：60萬元 每年回收流動資金（第5年）：30萬元，10萬元（只在最后一年回收） （2）計算項目回收期 回收期 = 初始投資 / 每年經營現金凈流量 = 250 / 115= 2.17年 （3）計算該項目凈現值并進行決策分析 凈現值（NPV） = Σ (各年現金凈流量 / (1 + 折現率)^年數) - 初始投資 折現率 = -220 -30/(1+10%)+ 115/ (1 + 10%)^2 + 115 / (1 + 10%)^3 + 115/ (1 + 10%)^4 + 155 / (1 + 10%)^5 計算得出NPV后，與0比較： 如果NPV > 0，則項目值得投資。 如果NPV < 0，則項目不值得投資。 如果NPV = 0，則項目在財務上是中性的。 根據NPV的結果，公司可以做出是否投資該項目