您好，這是股利增長模型，您看下面是不是能幫助理解 可以根據固定股利增長模型的公式P0=D0(1+g)/(R-g)或D1/(R-g), 注意某年以后以i%穩定增長，用這個公式計算再折現跟某年折現系數一樣。 分母（Rs－g），可理解為股東對股利的必要收益率（股東的必要收益率Rs扣除資本利得收益率g的結果），用以對分子的預期股利進行折現——現金流量與折現率相互匹配