未來 3 年平均股利=（0.25 加 0.45?0.32）/3=0.34 未來 第 3 年末利得=（3.5-3.2）/3=0.1 因此，不考慮時間價值 利率=（0.1 加 0.34）/3.2=13.75% 因此，可以這個利率附近的數據 12% 和 14%