你好！ 1.一致性：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算需要在相同基礎(chǔ)上進(jìn)行，即在考慮利息和股利時(shí)，都應(yīng)該是稅前利潤(rùn)的一部分。這樣可以保證計(jì)算的一致性和比較的公平性。 2.稅盾效應(yīng)：利息支出在計(jì)算稅前利潤(rùn)時(shí)是可扣除的，從而減少了應(yīng)納稅所得額，產(chǎn)生了所謂的“稅盾”效應(yīng)。優(yōu)先股股利雖然不是利息支出，但在財(cái)務(wù)杠桿的考量中，通常將其視為一種固定財(cái)務(wù)成本，與利息支出類似，因此也按稅前利潤(rùn)計(jì)算。 3.凈利潤(rùn)的計(jì)算：凈利潤(rùn)是扣除了所有費(fèi)用和稅項(xiàng)后的凈額，包括了所得稅。在計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)，使用稅后的凈利潤(rùn)會(huì)導(dǎo)致對(duì)杠桿效應(yīng)的高估，因?yàn)槎惡髢衾麧?rùn)已經(jīng)考慮了稅收的影響。 4.比較目的：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)用于比較不同企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響。為了公平比較，需要將所有成本和收益都換算到稅前，以反映企業(yè)在相同稅負(fù)條件下的真實(shí)杠桿效應(yīng)。