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5題的PS是啥?解題思路是啥? 沒看懂答案

m52494718| 提問時間:2024 09/13 16:26
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樸老師
金牌答疑老師
職稱:會計師
P/S?是市銷率(Price-to-Sales?Ratio),即股票價格與每股銷售收入之比。 解題思路如下: 首先計算股權資本成本。 根據資本資產定價模型(CAPM),股權資本成本?=?無風險報酬率?+β?值?×?市場風險溢價。 已知無風險報酬率為?4%,β?值為?1.1,市場風險溢價為?8%,則股權資本成本?=?4%?+?1.1×8%?=?12.8%。 然后計算股利支付率和增長率下的可持續增長率。 可持續增長率?=(1?-?股利支付率)×?凈利潤率?×?權益乘數?×?收益留存率。 題目中凈利潤是?3600?萬元,銷售收入是?12000?萬元,則凈利潤率?=?3600/12000?=?0.3。 股利支付率為?20%,則收益留存率為?1?-?20%?=?80%。 權益乘數這里暫未給出,假設為?1,可持續增長率?=(1?-?20%)×0.3×1×80%?=?0.192。 接著計算預測期第一年的銷售收入。 已知?2020?年銷售收入為?12000?萬元,未來增長率為?6%,則預測期第一年銷售收入?=?12000×(1?+?6%)?=?12720?萬元。 最后計算市銷率?P/S。 根據公式,市銷率?P/S?=?股利支付率?×(1?+?增長率)÷(股權資本成本?-?增長率)。 將各項數值代入,市銷率?P/S?=?20%×(1?+?6%)÷(12.8%?-?6%)≈0.94。 所以,答案是?A?選項
2024 09/13 16:30
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