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一、短期償債能力指標

流動負債

流動資產-流動負債=營運資金

【結論1】由于該指標是絕對值，不便于不同企業之間的比較。

【提示1】為負，說明部分非流動資產以流動負債作為資金來源。

盡管A公司和B公司營運資金都為400萬元，但是A公司的償債能力明顯好于B公司，原因是A公司的營運資金占流動資產的比例是2/3，即流動資產中只有1/3用于償還流動負債；而B公司的營運資金占流動資產的比例是1/6，即流動資產的絕大部分（5/6）用于償還流動負債。

流動比率＝流動資產÷流動負債

速動比率＝速動資產÷流動負債

現金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產）÷流動負債

【記憶】短期償債能力的比率指標，其分母均為流動負債，區別在分子。分子的記憶可以通過其指標名稱得出。

流動比率→流動資產

【結論2】一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強。一般認為，生產企業合理的最低流動比率是2。

【提示2】營業周期、流動資產中的應收賬款和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。營業周期短、應收賬款和存貨的周轉速度快的企業其流動比率低一些也是可以接受的。

【結論3】雖然流動比率越高，企業償還短期債務的流動資產保證程度越強，但這并不等于說企業已有足夠的現金或存款用來償債。計算出來的流動比率，只有和同行業平均流動比率、本企業歷史流動比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。

【提示3】流動資產中存貨的變現速度比應收賬款要慢得多；

【提示4】部分存貨可能已被抵押；存貨成本和市價可能存在差異。

速動比率→速動資產

【結論4】速動資產＝流動資產－存貨-預付款項－一年內到期的非流動資產－其他流動資產＝貨幣資金＋交易性金融資產＋應收賬款＋應收票據

【提示5】應收賬款并不一定都能變為現金，資產負債表反映時點數，并不代表應收賬款的平均水平。

現金比率→貨幣資金+交易性金融資產

【提示6】現金比率剔除了應收賬款對償債能力的影響，最能反映企業直接償付流動負債的能力，表明每1元流動負債有多少現金資產作為償債保障。經驗研究表明，0.2的現金比率就可以接受。

流動比率≥速動比率≥現金比率

【2014試題·單選題】下列各項中，不屬于速動資產的是（ ）。

A.現金

B.產成品

C.應收賬款

D.交易性金融資產

【正確答案】B

【答案解析】產成品屬于存貨，存貨屬于非速動資產。

【2017試題·多選題】下列各項中，屬于速動資產的有（ ）。

A.貨幣資金

B.存貨

C.預收賬款

D.應收賬款

【正確答案】AD

【答案解析】速動資產包括貨幣資金、短期投資（交易性金融資產）、應收票據、應收賬款、其他應收款項等。存貨屬于非速動資產，預收賬款是負債。

【例題·單選題】如果流動負債小于流動資產，則期末以現金償付一筆短期借款所導致的結果是（ ）。

A.營運資金減少

B.營運資金增加

C.流動比率降低

D.流動比率提高

【正確答案】D

【答案解析】營運資金＝流動資產－流動負債，期末以現金償付一筆短期借款導致流動資產與流動負債同時減少相同數額，所以營運資金不變；流動比率＝流動資產/流動負債，假設流動資產是600萬元，流動負債是400萬元，即流動比率是150%，期末以現金200萬元償付一筆短期借款，則流動資產變為400萬元，流動負債變為200萬元，流動比率變為200%（提高了），企業短期償債能力提高。

二、長期償債能力比率

總負債

（1）總債務存量比

（2）總債務流量比

【提示】息稅前利潤=利潤總額+利息費用=凈利潤+所得稅費用+利息費用

【提示】從長期看，利息保障倍數至少要大于1（國際公認標準為3）。

【2015試題·單選題】產權比率越高，通常反映的信息是（ ）。

A.財務結構越穩健

B.長期償債能力越強

C.財務杠桿效應越強

D.股東權益的保障程度越高

【正確答案】C

【答案解析】產權比率＝負債總額/所有者權益總額×100%，這一比率越高，表明企業長期償債能力越弱，債權人權益保障程度越低，所以選項BD不正確；產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構，財務杠桿效應強，所以選項C正確，選項A不正確。

【2017試題·多選題】下列財務指標中，可以反映長期償債能力的有（ ）。

A.總資產周轉率

B.權益乘數

C.產權比率

D.資產負債率

【正確答案】BCD

【答案解析】反映長期償債能力的指標有資產負債率、產權比率、權益乘數、利息保障倍數，總資產周轉率是反映營運能力的指標。

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