回望2021中級會計職稱備考之路，C位奪魁班與同學們同在，深刻專研考點，致力于給考生上佳的學習體驗，而結果也沒有辜負同學們的期待，在2021中級會計職稱考試中考點覆蓋率令人驚喜！

一起來看2021中級財務管理第一批次的試題覆蓋率吧！

一、單項選擇題

1.某公司利潤總額為6000萬元，所得稅費用1500萬元。非經營凈收益為450萬元，則凈收益營運指數為（　）。

A.0.93

B.0.75

C.0.81

D.0.9

【答案】D

【解析】經營凈收益＝凈利潤－非經營凈收益＝6000－1500－450＝4050（萬元）

凈收益營運指數＝經營凈收益/凈利潤＝4050/（6000－1500）＝0.9

【點評】本題考核“現金流量分析”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（三）判斷第4題；

C位奪魁專題精講2021年7月15日直播課程“收益質量分析”知識點詳解。

2.某公司取得5年期長期借款200萬元，年利率8%，每年付息1次，到期一次還本，籌資費用率為0.5%。企業所得稅稅率為25%，不考慮貨幣時間價值，該借款的資本成本率為（　）。

A.6.5%

B.7.5%

C.6.03%

D.8.5%

【正確答案】C

【答案解析】長期借款的資本成本率＝8%×（1－25%）/（1－0.5%）＝6.03%

【點評】本題考核“個別資本成本的計算”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（二）計算分析題第1題；

C位奪魁專題精講2021年5月12日直播課程“個別資本成本的計算”知識點詳解。

3.已知某固定資產的賬面原值為1000萬元，已計提折舊800萬元，現可售價120萬元，所得稅稅率為25%，該設備變現產生的現金凈流量為（ ）萬元。

A.120

B.200

C.320

D.140

【正確答案】D

【答案解析】賬面價值＝賬面原值-已計提的折舊=1000－800＝200（萬元）

抵稅額＝（200－120）×25%＝20（萬元）

變現產生的現金凈流量＝120＋20＝140（萬元）

【點評】本題考核“現金凈流量計算”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（一）綜合題第2題；

C位奪魁專題精講2021年5月27日直播課程“現金凈流量的計算”知識點詳解。

4.某公司敏感性資產和敏感性負債占銷售額的比重分別為50%和10%，并保持穩定不變。2020年銷售額為1000萬元，預計2021年銷售額增長20%，銷售凈利率為10%，利潤留存率為30%。不考慮其他因素，則根據銷售百分比法，2021年的外部融資需求量為（　）萬元。

A.80

B.64

C.44

D.74

【正確答案】C

【答案解析】2021年的外部融資需求量＝（50%－10%）×1000×20%-1000×（1＋20%）×10%×30%＝44（萬元）

【點評】本題考核“銷售百分比法”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁專題精講2021年5月12日直播課程“銷售百分比法”知識點詳解。

5.某公司預存一筆資金，年利率為i，從第六年開始連續10年可在每年年初支取現金200萬元，則預存金額的計算正確的是（　）。

A.200×（P/A，i，10）×（P/F，i，5）

B.200×（P/A，i，10）×[（P/F，i，4）＋1]

C.200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）

D.200×（P/A，i，10）×[（P/F，i，5）－1]

【正確答案】C

【答案解析】第六年年初發生第一筆現金流量，相當于第五年年末，所以遞延期是4年。將連續10年年初發生的現金流量看作是上一年年末發生的普通年金，所以各普通年金的現值為200×（P/A，i，10），預存金額＝200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）。

【點評】本題考核“預付年金現值”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（三）多選第10題；

C位奪魁專題精講2021年3月23日直播課程“預付年金現值”知識點詳解。

二、多項選擇題

1.下列各項中，屬于回購股票的動機的有（　）。

A.改變結構

B.鞏固控制權

C.傳遞股價被高估的信息

D.替代現金股利

【正確答案】ABD

【答案解析】在證券市場上，股票回購的動機多種多樣，主要有以下幾點：（1）現金股利的替代；（2）改變公司的資本結構；（3）傳遞公司信息；（4）基于控制權的考慮。控股股東為了保證其控制權不被改變，往往采取直接或間接的方式回購股票，從而鞏固既有的控制權。另外，股票回購使流通在外的股份數變少，股價上升，從而可以有效地防止敵意收購。

【點評】本題考核“股票分割與股票回購”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（二）單選第12題；

C位奪魁專題精講2021年7月14日直播課程“股票分割與股票回購”知識點詳解。

2.下列各項中，屬于直接籌資方式的有（　）。

A.發行股票

B.銀行借款

C.融資租賃

D.發行債券

【正確答案】AD

【答案解析】直接籌資方式主要有發行股票、發行債券、吸收直接投資等。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。

【點評】本題考核“籌資管理的內容”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（三）單選第1題；

C位奪魁專題精講2021年4月22日直播課程“籌資管理的內容”知識點詳解。

3.企業編制預算時，下列各項中，屬于資金預算編制的依據有（　）。

A.制造費用預算

B.直接材料預算

C.專門決策預算

D.銷售費用預算

【正確答案】ABCD

【答案解析】資金預算是以經營預算和專門決策預算為依據編制的，專門反映預算期內預計現金收入與現金支出，以及為滿足理想現金余額而進行籌資或歸還借款等的預算。

【點評】本題考核“財務預算的編制”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（二）判斷第5題；

C位奪魁專題精講2021年4月21日直播課程“財務預算的編制”知識點詳解。

4.與普通股籌資相比，下列各項中，屬于銀行借款籌資優點的有（ ）。

A.公司的財務風險較低

B.可以發揮財務杠桿作用

C.資本成本較低

D.籌資彈性較大

【正確答案】BCD

【答案解析】銀行借款的籌資特點：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大；（4）限制條款多；（5）籌資數額有限。所以選項CD是答案。與普通股籌資相比，銀行借款有固定的到期日、固定的利息負擔，所以財務風險較大，所以選項A不是答案，銀行借款還可以發揮財務杠桿作用，所以選項B是答案。

【點評】本題考核“銀行借款籌資的特點”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（三）單選第3題；

C位奪魁專題精講2021年4月28日直播課程“銀行借款籌資的特點”知識點詳解。

5.兩種證券構成的投資組合中，關于兩種證券收益率的相關系數，下列說法正確的有（ ）。

A.當相關系數為0時，兩種證券的收益率不相關

B.相關系數的絕對值可能大于1

C.當相關系數為-1時，該投資組合能最大限度地降低風險

D.當相關系數為0.5時，該投資組合不能分散風險

【正確答案】AC

【答案解析】相關系數反映資產收益率的相關程度，即兩項資產收益率之間的相對運動狀態，如果相關系數為0時，兩項資產收益率是不相關的程度，所以選項A是答案。理論上，相關系數介于區間[－1,1]內，所以選項B不是答案。當相關系數等于－1時，表明兩項資產的收益率具有完全負相關的關系，兩項資產的風險可以充分相互抵消，甚至完全消除，這樣的組合能夠最大限度地降低風險，所以選項C是答案。當相關系數等于1時，表明兩項資產的收益率具有完全正相關的關系，兩項資產的風險完全不能相互抵消，所以這樣的組合不能降低任何風險，當相關系數為0.5時，是可以分散部分風險的，所以選項D不是答案。

【點評】本題考核“證券資產組合的風險及衡量”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（二）多選第4題；

C位奪魁專題精講2021年4月8日直播課程“證券資產組合的風險及衡量”知識點詳解。

三、判斷題

1.與增量預算法相比，采用零基預算法編制預算的工作量較大，成本較高。（　）

【正確答案】Y

【答案解析】零基預算法的缺點主要體現在：一是預算編制工作量較大、成本較高；二是預算編制的準確性受企業管理水平和相關數據標準準確性影響較大。

【點評】本題考核“預算的編制方法”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（二）判斷第4題；

C位奪魁專題精講2021年4月15日直播課程“預算的編制方法”知識點詳解。

2.根據資本資產定價模型，A證券的系統性風險是B證券的兩倍，則A證券的必要收益率是B證券的兩倍。（　）

【正確答案】N

【答案解析】資本資產定價模型為：某資產必要收益率＝無風險收益率＋該資產的貝塔系數×（市場平均收益率－無風險收益率），A證券的系統性風險是B證券的兩倍，則A證券的風險收益率是B證券的兩倍，A證券的必要收益率小于B證券必要收益率的兩倍。

【點評】本題考核“資本資產定價模型”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（一）判斷第6題；

C位奪魁專題精講2021年4月14日直播課程“資本資產定價模型”知識點詳解。

3.由于商業信用籌資無需支付利息，所以不屬于債務籌資。（　）

【正確答案】N

【答案解析】商業信用，是指企業之間在商品或勞務交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關系。商業信用是由于業務供銷活動而形成的，它是企業短期資金的一種重要的和經常性的來源。商業信用，是一種債務籌資方式。

【點評】本題考核“籌資方式”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試卷（三）多選第1題；

C位奪魁專題精講2021年4月22日直播課程“籌資方式”知識點詳解。

4.與企業價值最大化目標相比，股東財富最大化目標的局限性在于未能克服企業追求利潤的短期行為。（　）

【正確答案】N

【答案解析】利潤最大化可能導致企業短期行為傾向，影響企業長遠發展，而股東財富最大化和企業價值最大化都能夠克服企業在追求利潤上的短期行為，因此，題干表述有誤。

【點評】本題考核“企業價值最大化”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試題（一）判斷第1題；

C位奪魁專題精講2021年3月11日直播課程“企業價值最大化”知識點詳解。

四、計算分析題

1.某投資者準備購買甲公司的股票，并打算長期持有。甲公司股票當前的市場價格為32元/股，預計未來3年每年股利均為2元/股，隨后股利年增長率為10%。甲公司股票的β系數為2，當前無風險收益率為5%，市場平均收益率為10%。有關貨幣時間價值系數如下： （P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，15%，3）＝0.6575，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A，15%，3）＝2.2832。

（1）采用資本資產定價模型計算甲公司股票的必要收益率。

【正確答案】必要收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15%（1分）

（2）以要求（1）的計算結果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值。

【正確答案】股票的價值＝2×（P/A，15%，3）＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×（P/F，15%，3）＝2×2.2832＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×0.6575＝33.50（元）（2分）

（3）根據要求（2）的計算結果，判斷該股票值不值得投資，并說明理由。

【正確答案】根據上面的結果可知股票的價格（32元）低于股票的價值（33.50），被低估，該股票值得投資。（2分）

【點評】本題考核“資本資產定價模型”、“股票投資”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現： C位奪魁專題精講2021年6月16日直播課程“股票價值”知識點詳解。

2.甲公司2020年有關報表數據如下表所示，假定一年按360天計算。

單位：萬元

（1）計算2020年營業毛利率、應收賬款周轉率、存貨周轉天數。

【正確答案】營業毛利＝營業收入－營業成本＝8000－6400＝1600（萬元）

營業毛利率＝營業毛利/ 營業收入×100%＝1600/8000×100%＝20%（1分）

應收賬款周轉率＝營業收入/應收賬款平均余額＝8000/[（600＋1400）/2]＝8（次）（1分）

存貨周轉率＝營業成本/存貨平均余額＝6400/[（800＋2400）/2]＝4（次）

存貨周轉天數＝360/4＝90（天）（1分）

（2）計算2020年營運資金增加額。

【正確答案】營運資金增加額＝流動資產增加額－流動負債增加額＝（4000－1600）－（1600－1000）＝1800（萬元）（1分）

（3）計算2020年年末現金比率。

【正確答案】年末現金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產）/流動負債＝（150＋50）/1600＝0.125（1分）

【點評】本題考核“短期償債能力”、“營運能力分析”、“盈利能力分析”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁專題精講2021年7月17日直播課程“營運能力分析、”知識點詳解。

3.甲公司生產某產品，預算產量為10000件，單位標準工時為1.2小時/件，固定制造費用預算總額為36000元。該產品實際產量為9500件，實際工時為15000小時，實際發生固定制造費用38000元。公司采用標準成本法，將固定制造費用成本差異分解為三差異進行計算與分析。

（1）計算固定制造費用耗費差異。

【正確答案】固定制造費用耗費差異＝實際固定制造費用－預算產量下標準固定制造費用＝38000－36000＝2000（元）（1分）

（2）計算固定制造費用產量差異。

【正確答案】固定制造費用產量差異＝（預算產量下標準工時－實際產量下實際工時）×標準分配率＝（10000×1.2－15000）×36000/（10000×1.2）＝-9000（元）（1分）

（3）計算固定制造費用效率差異。

【正確答案】效率差異＝（實際產量下實際工時－實際產量下標準工時）×標準分配率＝（15000－9500×1.2）×36000/（10000×1.2）＝10800（元）（1分）

（4）計算固定制造費用成本差異，并指出該差異屬于有利還是不利差異。

【正確答案】固定制造費用成本差異＝2000-9000+10800＝3800（元）（1分） 屬于不利差異。（1分）

【點評】本題考核“固定制造成本差異”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現： C位奪魁專題精講2021年7月8日直播課程“固定制造成本差異”知識點詳解。

五、綜合題

1.甲公司生產銷售A產品，具體資料如下，資料一：2020年生產銷售A產品45000件，單價是240元，單位變動成本是200元，固定成本總額是1200000元。

資料二：2020年負債總額是4000000元，利息率是5%，發行在外的普通股股數是800000股，企業適用的所得稅稅率是25%。

資料三：公司擬在2021年初對生產線進行更新，更新之后原有的銷售量和單價不變，單位變動成本降低到150元，固定成本總額增加到1800000元。

資料四：生產線的投資需要融資6000000元，現提供兩個方案，方案一是向銀行借款6000000元，新增借款的利息率是6%。方案二是選擇增發新股200000股，發行價格是30元。

（1）計算2020年的息稅前利潤，盈虧平衡點的銷售額。

【正確答案】2020年的息稅前利潤＝銷售量×（單價－單位變動）－固定成本＝45000×（240－200）－1200000＝600000（元）（1分）

盈虧平衡點的銷售額＝固定成本/邊際貢獻率＝1200000/[（240－200）/240]＝7200000（元）（1分）

（2）根據資料一、資料二，以2020年為基期計算經營杠桿系數、財務杠桿系數、總杠桿系數。

【正確答案】經營杠桿系數＝基期邊際貢獻/基期息稅前利潤＝45000×（240－200）/600000＝3（1分）

財務杠桿系數＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－利息）＝600000/（600000－4000000×5%）＝1.5（1分）

總杠桿系數＝經營杠桿系數×財務杠桿系數＝3×1.5＝4.5（1分）

或總杠桿系數＝基期邊際貢獻/（基期息稅前利潤－利息）＝45000×（240－200）/（600000－4000000×5%）＝4.5

（3）根據資料一、資料二，計算2020年的每股收益。

【正確答案】2020年的每股收益＝（600000－4000000×5%）×（1－25%）/800000＝0.375（元/股）（1分）

（4）計算更新生產線之后的息稅前利潤、盈虧平衡點銷售量與銷售額、安全邊際率。

【正確答案】更新生產線之后的息稅前利潤＝銷售量×（單價－單位變動）－固定成本＝45000×（240－150）－1800000＝2250000（元）（1分）

盈虧平衡點銷售量＝固定成本/單位邊際貢獻＝1800000/（240－150）＝20000（件）

盈虧平衡點銷售額＝盈虧平衡點銷售量×單價＝20000×240＝4800000（元）（1分）

安全邊際率＝（實際銷售量－盈虧平衡點銷售量）/實際銷售量＝（45000－20000）/45000＝55.56%（1分）

（5）按照每股收益分析法計算出每股收益無差別點的息稅前利潤，并選擇適當的方案。

【正確答案】每股收益無差別點息稅前利潤計算如下：

（EBIT－4000000×5%－6000000×6%）×（1－25%）/800000＝（EBIT－4000000×5%）×（1－25%）/（800000＋200000）

計算可得：

EBIT＝2000000（元）（2分）

更新生產線之后的息稅前利潤2250000元，高于每股收益無差別點息稅前利潤2000000元，應該選擇負債籌資方式，應該選擇方案一。（1分）

【計算過程】

（EBIT－4000000×5%－6000000×6%）×（1－25%）/800000＝（EBIT－4000000×5%）×（1－25%）/（800000＋200000）

即：

（EBIT－560000）×（1－25%）/800000＝（EBIT－200000）×（1－25%）/1000000

等式兩側都有“×（1－25%）”，可以約掉，即：

（EBIT－560000）/800000＝（EBIT－200000）/1000000

即，（EBIT－560000）×1000000＝（EBIT－200000）×800000

即，EBIT×1000000－560000×1000000＝EBIT×800000－200000×800000

即，EBIT×1000000－EBIT×800000＝560000×1000000－200000×800000

即，EBIT×（1000000－800000）＝560000×1000000－200000×800000

即，EBIT＝（560000×1000000－200000×800000）/（1000000－800000）

即，EBIT＝2000000

【點評】本題考核“盈虧平衡分析”、“ 經營杠桿效應”、“財務杠桿效應”、“總杠桿效應”、“資本結構優化”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁專題精講2021年5月20日直播課程“財務杠桿系數”知識點詳解；

C位奪魁專題精講2021年5月26日直播課程“每股收益無差別點法”知識點詳解；

C位奪魁專題精講2021年7月1日直播課程“盈虧平衡分析”知識點詳解。

2.甲公司計劃在2021年初構建一條新生產線，現有A、B兩個互斥投資方案，有關資料如下： 資料一：A方案需要一次性投資30 000 000元，建設期為0，該生產線可用3年，按直線法計提折舊，凈殘值為0，第1年可取得稅后營業利潤10 000 000元，以后每年遞增20%。

資料二：B方案需要一次性投資50 000 000元，建設期為0，該生產線可用5年，按直線法計提折舊，凈殘值為0，投產后每年可獲得營業收入35 000 000元，每年付現成本為8 000 000元。在投產期初需墊支營運資金5 000 000元，并于營業期滿時一次性收回。

資料三：企業適用的所得稅稅率是25%，項目折現率為8%，已知：（P/F，8%，3）＝0.7938，（P/F，8%，4）＝0.7350，（P/F，8%，5）＝0.6860;（P/A，8%，3）＝2.5771，（P/A，8%，4）＝3.3121，（P/A，8%，5）＝3.9927。

資料四：為籌集投資所需資金，甲公司在2021年1月1日按面值發行可轉換債券，每張面值100元，票面利率為1%，按年計息，每年年末支付一次利息，一年后可以轉換為公司股票，轉換價格為每股20元。如果按面值發行相同期限、相同付息方式的普通債券，票面利率需要設定為5%。

（1）計算A方案每年的營業現金流量、凈現值、現值指數。

【正確答案】折舊＝30000000/3＝1000（萬元）

NCF0＝－3000（萬元）

NCF1＝1000＋1000＝2000（萬元）

NCF2＝1000×（1＋20%）＋1000＝2200（萬元）

NCF3＝1000×（1＋20%）×（1＋20%）＋1000＝2440（萬元）（1分）

凈現值＝－3000＋2000×（P/F，8%，1）＋2200×（P/F，8%，2）＋2440×（P/F，8%，3）＝－3000＋2000/（1＋8%）＋2200/（1＋8%）^2＋2440×0.7938＝2674.87（萬元）（1分）

現值指數＝未來現金凈流量現值/原始投資額現值＝（2674.87＋3000）/3000＝1.89（1分）

（2）計算B方案原始投資額、第一到第四年的現金凈流量、第五年的現金凈流量、凈現值。

【正確答案】B方案原始投資額＝50 000 000＋5 000 000＝5500（萬元）

B方案折舊額＝50 000 000/5＝1000（萬元）

NCF1-4＝35 000 000×（1－25%）－8 000 000×（1－25%）＋1000×25%＝2275（萬元）（1分）

NCF5＝2275＋500＝2775（萬元）（1分）

凈現值＝-5500＋2275×（P/A，8%，4）＋2775×（P/F，8%，5）＝-5500＋2275×3.3121＋2775×0.6860＝3938.68（萬元）（2分）

或者：凈現值＝-5500＋2275×（P/A，8%，5）＋500×（P/F，8%，5）＝-5500＋2275×3.9927＋500×0.6860＝3926.39（萬元）

說明：兩種方法計算結果的差異是系數值不同造成的尾差，都屬于正確答案。

（3）分別計算兩個方案的年金凈流量，判斷選擇哪個方案。

【正確答案】A方案年金凈流量＝2674.87/（P/A，8%，3）＝2674.87/2.5771＝1037.94（萬元）（1分）

B方案年金凈流量＝3938.68/（P/A，8%，5）＝3938.68/3.9927=986.47（萬元）（1分）

A方案年金凈流量大于B方案，應該選擇A方案。（1分）

（4）根據計算（3）的結果選擇的方案，計算可轉換債券在發行當年比一般債券節約的利息支出、可轉換債券的轉換比率。

【正確答案】節省的利息＝30 000 000×（5%－1%）＝120（萬元）（2分）

轉換比率＝債券面值/轉換價格＝100/20＝5（1分）

【點評】本題考核“凈現值”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：C位奪魁模擬試題（一）綜合題第2題；

C位奪魁專題精講2021年5月6日直播課程“凈現值”知識點詳解。

以上就是2021中級財務管理第一批次試題C位奪魁班曾經講過的題，準備參加2022中級會計考試的同學們心動了嗎？神仙班次，點我了解>>