資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，企業(yè)可以通過(guò)債務(wù)融資和股權(quán)融資來(lái)融資，而債務(wù)融資可以降低企業(yè)的稅前成本的原因主要有以下幾點(diǎn)：
1. 利息支出可以列為稅前成本：企業(yè)支付債務(wù)利息是可以在稅前計(jì)算的成本，而這些利息支付可以在企業(yè)的利潤(rùn)中扣除，從而降低企業(yè)的應(yīng)納稅額。相比之下，股權(quán)融資的成本是股息，股息支付不可以列為企業(yè)的稅前成本。
2. 債務(wù)融資的利息率通常較低：一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)的利息率要低于股權(quán)的成本，因?yàn)閭鶆?wù)的本金和利息是有保障的，而股權(quán)的回報(bào)是不確定的。因此，債務(wù)融資可以降低企業(yè)的融資成本，從而降低稅前成本。
3. 債務(wù)融資可以提高財(cái)務(wù)杠桿：債務(wù)融資可以增加企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，即企業(yè)使用債務(wù)來(lái)融資，而非使用自有資金。通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿，企業(yè)可以放大其盈利能力，從而提高股東的回報(bào)率。這種放大效應(yīng)可以降低企業(yè)的稅前成本。

總的來(lái)說(shuō)，債務(wù)融資可以降低企業(yè)的稅前成本是因?yàn)閭鶆?wù)融資具有稅前可扣除的利息支出、較低的利息率以及提高了企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿等優(yōu)勢(shì)。然而，債務(wù)融資也帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，如償債壓力增加、財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高等問(wèn)題，企業(yè)在選擇資本結(jié)構(gòu)時(shí)需要綜合考慮各種因素。