2016年中級會計職稱考試《財務管理》練習題精選（九）

1.多選題

如果甲企業經營杠桿系數為1.5，總杠桿系數為3，則下列說法正確的有（ ）。

A、如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%

B、如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

C、如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

D、如果每股收益增加40%，銷售量需要增加20%

【正確答案】 ABC

【答案解析】 本題考核杠桿效應。因為經營杠桿系數為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5＝15%，因此選項A正確；由于總杠桿系數為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3＝30%，因此選項C正確；由于財務杠桿系數為3/1.5＝2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2＝40%，因此選項B正確；由于總杠桿系數為3，所以每股收益增加40%，銷售量增加40%/3＝13.33%，因此選項D不正確。

2.判斷題

（2007）經營杠桿能夠擴大市場和生產等因素變化對利潤變動的影響。（ ）

對

錯

【正確答案】 對

【答案解析】 經營風險來源于市場和生產中的各種因素，而經營杠桿能夠擴大市場和生產等因素變化對利潤變動的影響。

3.單選題

可轉換債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定是指（ ）。

A、贖回條款

B、回售條款

C、強制性轉換條款

D、轉換價格的相關規定

【正確答案】 B

【答案解析】 回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定。

4.單選題

（2013）為反映現時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權數是（ ）。

A、賬面價值權數

B、目標價值權數

C、市場價值權數

D、歷史價值權數

【正確答案】 C

【答案解析】 為反映現時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權數是市場價值權數。市場價值權數以各項個別資本的現行市價為基礎來計算資本權數，確定各類資本占總資本的比重。其優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策。

5.多選題

下列關于價值權數的說法中，正確的有（ ）。

A、采用賬面價值權數計算的加權平均資本成本，不適合評價現時的資本結構

B、采用市場價值權數計算的加權平均資本成本，能夠反映現時的資本成本水平

C、目標價值權數是用未來的市場價值確定的

D、計算邊際資本成本時應使用目標價值權數

【正確答案】 ABD

【答案解析】 當債券與股票的市價與賬面價值差距較大時，按照賬面價值計算出來的加權平均資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本的現時機會成本，不適合評價現時的資本結構，所以選項A的說法正確；市場價值權數的優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策，所以選項B的說法正確；目標價值權數的確定，可以選擇未來的市場價值，也可以選擇未來的賬面價值，所以選項C的說法不正確；籌資方案組合時，邊際資本成本的權數采用目標價值權數，所以選項D的說法正確。

6.判斷題

平均資本成本率的計算，存在著權數價值的選擇問題。對于公司籌措新資金來說，適合選擇目標價值權數。（ ）

對

錯

【正確答案】 對

【答案解析】 對于公司籌措新資金，需要反映期望的資本結構來說，目標價值是有益的，適用于未來的籌資決策。

7.單選題

下列各種籌資方式中，企業無需支付資金占用費的是（ ）。

A、發行債券

B、發行優先股

C、發行短期票據

D、發行認股權證

【正確答案】 D

【答案解析】 發行債券、發行短期票據需要支付利息費用，發行優先股需要支付優先股的股利，這些都會產生資金的占用費，發行認股權證不需要資金的占用費。所以選項D是正確的。     

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