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2016年注冊會計師備考已經開始,目前處于預習階段,學員可以根據網校預習計劃表來安排自己的學習進度。以下是網校依據2015年注會教材,整理的注會各科目知識點,用于預習階段學習,祝大家備考愉快!
第五章 資本成本
知識點:債務資本成本的估計
1.含義
含義
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估計債務成本就是確定債權人要求的收益率。
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比較
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由于債務投資的風險低于權益投資,因此,債務籌資的成本低于股權籌資的成本。
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注意
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(1)區分歷史成本和未來成本
(2)區分債務的承諾收益與期望收益 (3)區分長期債務和短期債務 |
2.估計方法
估計方法
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適用條件及說明
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到期收益率法
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(1)適用于已有上市的長期債券
(2)不考慮債券的發行費用 (3)只考慮未來期間的現金流出 (4)使用稅前利息計算 |
可比公司法
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(1)適用于沒有上市債券的情況
(2)可比公司應當與目標公司處于同一行業,具有類似的商業模式 |
風險調整法
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(1)適用于公司沒有上市的債券,而且找不到合適的可比公司
(2)稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率 (3)企業的信用風險補償率=可比企業信用風險補償率的平均值 |
財務比率法
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(1)適用于公司沒有上市的債券,而且找不到合適的可比公司,并且沒有信用評級資料
(2)根據目標公司的關鍵財務比率,大體確定公司的信用級別,進而使用風險調整法確定其債務成本 |
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