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2016年注冊會計師備考已經開始,目前處于預習階段,學員可以根據網校預習計劃表來安排自己的學習進度。以下是網校依據2015年注會教材,整理的注會各科目知識點,用于預習階段學習,祝大家備考愉快!
第五章 資本成本
知識點:加權平均資本成本的計算
1.計算加權平均資本成本權數的選擇
類別
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特點
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賬面價值加權
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根據企業資產負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。
缺點:賬面結構反映的是歷史的結構,不一定符合未來的狀態;賬面價值會歪曲資本成本,因為賬面價值與市場價值有極大的差異。 |
實際市場價值加權
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根據當前負債和權益的市場價值比例衡量每種資本的比例。
缺點:由于市場價值不斷變動,負債和權益的比例也隨之變動,計算出的加權平均資本成本數額也是經常變化的。 |
目標資本結構加權
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根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例。
優點:這種方法可以選用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻繁的不便;可以適用于公司評價未來的資本結構,而賬面價值權重和實際市場價值權重僅反映過去和現在的資本結構。 |
2.發行成本的影響
發行債券和股票需要考慮發行費用,計算資本成本應當考慮發行費用。
3.優先股資本成本的估計
優先股資本成本是優先股股東要求的必要報酬率。優先股資本成本包括股息和發行費用。優先股股息通常是固定的,公司以稅后利潤,在派發普通股股利之前,優先派發優先股股息。優先股資本成本的測算公式如下:
4.資本成本變動的影響因素
外部因素:利率、市場風險溢價、稅率
內部因素:資本結構、股利政策、投資政策
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