2015注會《財管》復習資料：資本成本變動的影響因素

來源: 正保會計網校論壇編輯： 2015/11/25 09:17:01　字體：大小

書課題助力備考

選課中心

硬核干貨等你學

資料專區

海量好題免費做

免費題庫

省時省力又省錢

會計人證件照

請在規定時間打印

報名

　　正保會計網校論壇學員為大家分享了注冊會計師學習中的遇到的知識點，希望對大家備考有幫助，學習中遇到問題，可以去網校論壇討論或去所報課程答疑板提問。

　　知識點：資本成本變動的影響因素

外部因素	利率	①市場利率上升，公司的債務成本會上升。②根據資本資產定價模型，也會引起普通股和優先股的成本上升。
	市場風險溢價	①市場風險溢價由資本市場上的供求雙方決定，個別公司無法控制。 ②根據資本資產定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本。
	稅率	①稅率是政府政策，個別公司無法控制。 ②稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本
內部因素	資本結構	增加債務的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險，財務風險的提高，又會引起債務成本和權益成本上升。因此，公司應適度負債，尋求資本成本最小化的資本結構。
	股利政策	根據股利折現模型，它是決定權益資本成本的因素之一。公司改變股利政策，就會引起權益成本的變化。
	投資政策	公司的資本成本反映現有資產的平均風險。如果公司向高于現有資產風險的項目投資，公司資產的平均風險就會提高，并使得資本成本上升。因此，公司投資政策發生變化時資本成本就會發生變化。