2016年注冊會計師《財管》預習：普通股籌資

來源: 正保會計網校編輯： 2015/11/26 14:54:59　字體：大小

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　　2016年注冊會計師備考已經開始，目前處于預習階段，學員可以根據網校預習計劃表來安排自己的學習進度。以下是網校依據2015年注會教材，整理的注會各科目知識點，用于預習階段學習，祝大家備考愉快！

第十二章普通股和長期債務籌資

知識點：普通股籌資

（一）普通股籌資的優缺點

優點	（1）沒有固定利息負擔；（2）沒有固定到期日；（3）籌資風險小；（4）增加公司的信譽；（5）籌資限制較少。另外，由于普通股的預期收益較高并可在一定程度上抵消通貨膨脹的影響（通常在通貨膨脹期間，不動產升值時普通股也隨之升值），因此普通股籌資容易吸收資金
缺點	（1）資本成本較高；（2）可能會分散公司的控制權；（3）信息披露成本較大；增加了公司保護商業秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風險

（二）普通股發行方式和和銷售方式

1.發行方式

	公開間接發行	不公開直接發行
含義	通過中介機構，公開向社會公眾發行	不公開，只向少數特定的對象直接發行
優點	（1）發行范圍廣，對象多，易足額籌集資本；（2）股票變現性強，流通性好；（3）提高發行公司的知名度和擴大影響力。	彈性較大，發行成本低
缺點	手續繁瑣，發行成本高	發行范圍小，股票變現性差

2.銷售方式

	自銷方式	委托銷售方式
	自銷方式	包　銷	代　銷
含義	發行公司直接將股票銷售給認購者	證券經營機構一次性買進發行公司公開募集的全部股票，然后向社會公眾按較高的價格出售。	證券經營機構代替發行公司代售股票，不承擔股款未募足的風險。
優點	可直接控制發行過程，實現發行意圖，并節省發行費用。	可及時籌足資本，免于承擔發行風險。	發行公司可獲得部分溢價收入，降低發行費用。
缺點	籌資時間長，發行公司要承擔全部發行風險。	發行公司損失部分溢價收入，發行成本高。	發行公司要承擔發行風險。

（三）股權再融資

1.配股

含義	配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為
配股價格	配股一般采用網上定價發行的方式，配股價格由主承銷商和發行人協商確定
配股除權價格計算
配股權價值計算

2.增發新股

（1）含義：增發新股指上市公司為了籌集權益資本而再次發行股票的融資行為。

（2）增發新股的定價與認購方式

定價	公開增發	上市公司公開增發新股的定價通常按照“發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發價格
定價	非公開增發	非公開發行股票的發行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%
認購方式	公開增發	公開增發新股的認購方式通常為現金認購
認購方式	非公開增發	非公開增發新股的認購方式不限于現金，還包括股權、債權、無形資產、固定資產等非現金資產

3.股權再融資對企業的影響

對公司資本結構的影響	一般來說，權益資本成本高于債務資本成本，采用股權再融資會降低資產負債率，并可能會使資本成本增大；但如果股權再融資有助于企業目標資本結構的實現，增強企業的財務穩健性，降低債務的違約風險，就會在一定程度上降低企業的加權平均資本成本，增加企業的整體價值
對企業財務狀況的影響	在企業運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業的財務杠桿水平，并降低凈資產報酬率。但企業如果能將股權再融資籌集的資金投資于具有良好發展前景的項目，獲得正的投資活動凈現值，或者能夠改善企業的資本結構，降低資本成本，就有利于增加企業的價值
對控制權的影響	就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權利，控股股東只要不放棄認購的權利，就不會削弱控制權。公開增發會引入新的股東，股東的控制權受到增發認購數量的影響；而非公開增發相對復雜