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2018年注冊會計師《財管》每日一練：資本結構（6.10）
堅持就會獲得成功。注冊會計師考試需要堅持，每天進步一點點，基礎扎實一點點，備考就會更容易一點點。正保會計網校注冊會計師每日一練提供高質量習題，日積月累。以下為注冊會計師《財務成本管理》每日一練，一起來練習吧！
單選題
下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是（ ）。
A、代理理論、權衡理論、有企業所得稅條件下的MM理論，都認為企業價值與資本結構有關
B、按照優序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是發行新股籌資，最后是債務籌資
C、權衡理論是對有企業所得稅條件下MM理論的擴展
D、代理理論是對權衡理論的擴展
【正確答案】B
【答案解析】按照有企業所得稅條件下的MM理論，有負債企業的價值＝無負債企業的價值＋債務利息抵稅收益的現值，隨著企業負債比例的提高，企業價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業價值達到最大；按照權衡理論的觀點，有負債企業的價值＝無負債企業的價值＋利息抵稅的現值－財務困境成本的現值。按照代理理論的觀點，有負債企業的價值＝無負債企業的價值＋利息抵稅的現值－財務困境成本的現值－債務的代理成本的現值＋債務的代理收益的現值，由此可知，權衡理論是對有企業所得稅條件下的MM理論的擴展，而代理理論又是對權衡理論的擴展。所以選項A、C、D的說法正確。優序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資（先普通債券后可轉換債券），而將發行新股作為最后的選擇。故選項B的說法不正確。（經典題解第161頁）
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2018-6-10）
注會每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專家點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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