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注冊會計師考試《財務成本管理》每日一練：可持續增長率
單選題
A公司2012年的銷售收入為6000萬元，稅前經營利潤為600萬元，利息費用為120萬元，股東權益為1440萬元，稅后利息率為5%，平均所得稅稅率為20%，本年的股利支付率為40%，則下列各項計算中不正確的是（ ）。
A、A公司的稅后經營凈利率為8%
B、A公司的凈經營資產周轉次數為1.79
C、A公司的凈經營資產權益乘數為2.33
D、A公司的可持續增長率為25%
【正確答案】D
【答案解析】稅后經營凈利率＝600×（1－20%）／6000×100%＝8%，所以選項A正確；凈負債＝120×（1－20%）／5%＝1920（萬元），凈經營資產周轉次數＝6000／（1920＋1440）＝1.79，所以選項B正確；銷售凈利率＝（600－120）×（1－20%）／6000×100%＝6.4%，凈經營資產權益乘數＝（1920＋1440）／1440＝2.33，所以選項C正確；留存收益率是1－40%＝60%，可持續增長率＝6.4%×1.79×2.33×60%／（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%，所以選項D不正確。
注冊會計師：每日一練《經濟法》（2012013-11-23）
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2013-11-23）
正保會計網校
2013-11-23
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