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2015年注冊會計師《財務成本管理》每日一練：相對價值法
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單選題
A公司預計明年凈利潤1500萬元，其中600萬元用于發放股利；預計明年總資產為10000萬元，資產負債率為40%。經財務部門測算，以后公司凈利潤的年增長率為10%，股利支付率保持不變。已知國庫券利率為4%，股票市場的平均風險收益率為6%，如果公司的β值為2，則該公司的內在市凈率為（ ）。
A、0.67
B、1.67
C、1.58
D、0.58
【正確答案】B
【答案解析】本題考核相對價值法。股利支付率＝600/1500×100%＝40%，股權成本＝4%＋2×6%＝16%，下年股東權益報酬率＝1500/[10000×（1－40%）]＝25%，內在市凈率＝（25%×40%）/（16%－10%）＝1.67。
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2014-12-29）
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正保會計網校
2014-12-29
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