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2014年注冊會計師考試《財務成本管理》每日一練：互斥項目
單選題
下列關于資本成本用途的說法中，不正確的是（ ）。
A、在投資項目與現有資產平均風險不同的情況下，公司資本成本和項目資本成本沒有聯系
B、在評價投資項目，項目資本成本是凈現值法中的折現率，也是內含報酬率法中的“取舍率”
C、在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策
D、加權平均資本成本是其他風險項目資本的調整基礎
【正確答案】A
【答案解析】本題考核互斥項目的優選問題及總量有限時的資本分配。如果投資項目與現有資產平均風險不同，公司資本成本不能作為項目現金流量的折現率。不過，公司資本成本仍具有重要價值，它提供了一個調整基礎，所以選項A的說法不正確；評價投資項目最普遍的方法是凈現值法和內含報酬率法。采用凈現值法時候，項目資本成本是計算凈現值的折現率；采用內含報酬率法時，項目資本成本是其“取舍率”或最低報酬率，所以選項B的說法正確；在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策，所以選項C的說法正確；加權平均資本成本是投資決策的依據，既是平均風險項目要求的最低報酬率，也是其他風險項目資本的調整基礎，所以選項D的說法正確。
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2014-02-24）
正保會計網校
2014-02-24
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