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注會《財管》每日一練：每股收益計算（2022.11.22）
無論多少歲，什么身份，都配得上五彩繽紛的生活。記得永遠保有對生活熱情、對生命負責的心態(tài)。通過日積月累的練習，相信你一定能在2023年注冊會計師考試中取得優(yōu)異的成績！
單選題
某公司上年的每股收益為4元，將凈利潤的30%作為股利支付，預計從今年開始凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為1.2。若同期無風險報酬率為5%，市場平均報酬率為10%，下列說法中不正確的是（ ）。
A、本期市盈率為6.36
B、內(nèi)在市盈率為6
C、公司股票價值為25.44元
D、公司股票價值為26.97元
查看答案解析
【答案】
D 【解析】
股權(quán)成本＝5%＋1.2×（10%－5%）＝11%，本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長率）/（股權(quán)成本－增長率）＝30%×（1＋6%）/（11%－6%）＝6.36，內(nèi)在市盈率＝股利支付率/（股權(quán)成本－增長率）＝30%/（11%－6%）＝6，公司股票價值＝本期市盈率×本期每股收益＝6.36×4＝25.44（元/股）；或者下期每股收益＝4×（1＋6%）＝4.24（元/股），公司股票價值＝內(nèi)在市盈率×下期每股收益＝
6×4.24＝25.44（元/股）；或者公司股票價值＝下期股利/（股權(quán)成本－增長率）＝1.2×（1＋6%）/（11%－6%）＝25.44（元/股）。
【點評】本題中選項D的錯誤在于忽視了“匹配關(guān)系”（按照6.36×4.24計算的）。如果是根據(jù)下期每股收益計算，則必然是乘以“預期市盈率”（也叫內(nèi)在市盈率）；根據(jù)本期每股收益計算時，必須是乘以本期市盈率。
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風險管理》（11.22）
注冊會計師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會有相應(yīng)知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點評，每周根據(jù)大家的測試結(jié)果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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