每股收益無差別點(diǎn)（Earnings Per Share Break-even Point）是一個(gè)用來評(píng)估公司財(cái)務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)。這個(gè)概念基于這樣的原則：在一定的業(yè)務(wù)量和財(cái)務(wù)杠桿水平下，公司的每股收益不會(huì)隨著債務(wù)籌資比例的增加而變化。

每股收益無差別點(diǎn)可以通過計(jì)算公司的息稅前利潤（EBIT）和每股收益之間的關(guān)系來確定。在這個(gè)點(diǎn)上，公司的每股收益不受到公司資本結(jié)構(gòu)的影響，即無論公司使用權(quán)益資本還是債務(wù)資本，每股收益都是相同的。

為了找到每股收益無差別點(diǎn)，公司需要計(jì)算不同債務(wù)水平下的每股收益，并找到每股收益不隨債務(wù)水平變化的那一點(diǎn)。通常，公司會(huì)使用以下公式來計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)：

每股收益 = (EBIT - 利息) / 股數(shù)

在這個(gè)公式中，EBIT是息稅前利潤，利息是公司支付給債權(quán)人的利息，股數(shù)是公司的總股數(shù)。

通過計(jì)算不同債務(wù)水平下的每股收益，公司可以繪制一條每股收益曲線，這條曲線表示了在不同EBIT水平下，每股收益隨著債務(wù)水平變化的情況。每股收益無差別點(diǎn)就是這條曲線上每股收益不隨債務(wù)水平變化的那一點(diǎn)。

在實(shí)際應(yīng)用中，每股收益無差別點(diǎn)可以幫助公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。例如，如果公司的EBIT水平高于每股收益無差別點(diǎn)，那么增加債務(wù)融資可能會(huì)增加公司的每股收益，因?yàn)槔①M(fèi)用在稅前支付，從而減少了公司的稅負(fù)。相反，如果公司的EBIT水平低于每股收益無差別點(diǎn)，那么增加債務(wù)可能會(huì)降低公司的每股收益，因?yàn)槔①M(fèi)用可能會(huì)超過稅收節(jié)約的好處。

總之，每股收益無差別點(diǎn)是一個(gè)有用的工具，可以幫助公司評(píng)估其財(cái)務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu)，并做出相應(yīng)的決策。