新用戶掃碼下載股票現(xiàn)金流折現(xiàn)一般用多少期計算
股票現(xiàn)金流折現(xiàn)的計算期數(shù)選擇
在進行股票估值時，現(xiàn)金流折現(xiàn)（Discounted Cash Flow, DCF）模型是一個廣泛應(yīng)用的方法。
有限期模型適用于那些有明確生命周期或業(yè)務(wù)周期的企業(yè)，例如一些新興技術(shù)公司或者特定項目型企業(yè)。在這種情況下，分析師會根據(jù)企業(yè)的具體情況設(shè)定一個合理的預(yù)測期，通常是5到10年。
另一方面，永續(xù)增長模型則假設(shè)企業(yè)在預(yù)測期之后將進入穩(wěn)定增長階段，這種模型常用于成熟企業(yè)，其現(xiàn)金流相對穩(wěn)定且可預(yù)測。
常見問題
如何確定適合的預(yù)測期長度？答：預(yù)測期長度的選擇需考慮企業(yè)的行業(yè)特性、市場環(huán)境及歷史表現(xiàn)。對于快速變化的行業(yè)如科技業(yè)，可能需要較短的預(yù)測期；而對于傳統(tǒng)制造業(yè)，則可能適用較長的預(yù)測期。
關(guān)鍵在于確保預(yù)測期內(nèi)的現(xiàn)金流預(yù)測盡可能準確。
答：折現(xiàn)率反映了投資者期望的風(fēng)險補償水平。較高的折現(xiàn)率會導(dǎo)致較低的現(xiàn)值估計，反之亦然。合理選擇折現(xiàn)率是DCF分析成功的關(guān)鍵之一。通常，折現(xiàn)率可通過加權(quán)平均資本成本（WACC = (E/V) × Re (D/V) × Rd × (1 - Tc)）來估算，其中E為股權(quán)價值，V為企業(yè)總價值，Re為股權(quán)成本，D為債務(wù)價值，Rd為債務(wù)成本，Tc為稅率。
永續(xù)增長率應(yīng)如何設(shè)定？答：永續(xù)增長率代表企業(yè)在預(yù)測期后預(yù)期的增長速度，通常設(shè)定為略低于長期經(jīng)濟增長率。
過高或過低的永續(xù)增長率都會顯著影響估值結(jié)果。設(shè)定時需結(jié)合宏觀經(jīng)濟趨勢、行業(yè)前景及企業(yè)具體情況進行綜合考量。
說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方部門公布的內(nèi)容為準！
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