（三）上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定

　　1.委托價格限制形式。

　　從委托價格的限制形式看，可以將委托分為市價委托和限價委托。

　　市價委托是指投資者向證券經紀商發出買賣某種證券的委托指令時，要求證券經紀商按證券交易所內當時的市場價格買進或賣出證券。

　　優點是：沒有價格上的限制，證券經紀商執行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。

　　缺點是：只有在委托執行后才知道實際的執行價格。盡管場內交易員有義務以最有利的價格為客戶買進或賣出證券，但成交價格有時會不盡如人意，尤其是當市場價格變動較快時。

　　限價委托必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即必須以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券。

　　優點是：證券可以以客戶預期的價格或更有利的價格成交，有利于投資者實現預期投資計劃，謀求最大利益。

　　缺點是：限價委托成交速度慢，有時甚至無法成交。

　　（1）上海證券交易所市價申報類型：

　　①最優5檔即時成交剩余撤銷申報，即該申報在對手方實時最優5個價位內以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分自動撤銷。

　　②最優5檔即時成交剩余轉限價申報，即該申報在對手方實時5個最優價位內以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分按本方申報最新成交價轉為限價申報；如該申報無成交的，按本方最優報價轉為限價申報；如無本方申報的，該申報撤銷。

　　③上海證券交易所規定的其他方式。

　　（2）深圳市價證券交易所市價申報類型：

　　①對手方最優價格。

　　②本方最優價格。

　　③最優5檔即時成交剩余撤銷。

　　④即時成交剩余撤銷。

　　⑤全額成交或撤銷委托。

　　⑥深圳證券交易所規定的其他類型。

　　2.證券交易的計價單位。

　　我國證券交易所還規定，不同證券的交易采用不同的計價單位。股票為“每股價格”，基金為“每份基金價格”，權證為“每份權證價格”，債券為“每百元面值債券的價格”，債券質押式回購為“每百元資金到期年收益”，債券買斷式回購為“每百元面值債券的到期購回價格”。

　　3.申報價格最小變動單位。

　　《上海證券交易所交易規則》規定：A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金、權證交易為0.001元人民幣，B股交易為0.001美元，債券質押式回購交易為0.005元人民幣。

　　《深圳證券交易所交易規則》規定：A股、債券、債券質押式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。另外，根據需要，證券交易所可調整。

　　4.債券交易報價組成。

　　從交易價格的組成看，債券交易有兩種：全價交易和凈價交易。

　　全價交易是指買賣債券時，以含有應計利息的價格申報并成交的交易。

　　凈價交易是指買賣債券時，以不含有應計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則根據票面利率按天計算。

　　從2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價交易。

　　應計利息＝債券面值×票面利率÷365（天）×已計息天數

　　債券交易計息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當天計算利息，“到期日”當天不計算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應計利息額”是包括“交易日”當日在內的應計利息額。若債券持有到期，則應計利息額是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日當日）的應計利息額。

　　「教材例題」某國債面值為100元，票面利率為5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，則已計息天數是136天。交易日掛牌顯示的應計利息額為：應計利息額=100×5%÷365×136=1.86元8月全月應計27天，9月全月為30天，10月全月為31天，11月全月為30天，12月應計18天，所以27+30+31+30+18=136天。

　　注意：上交所和深交所公司債券的現貨交易也采用凈價交易原則。

　　三、委托受理、執行與委托撤銷

　　（一）委托受理（掌握）

　　經審查符合要求后，才能接受委托。

　　1.驗證與審單

　　驗證主要是對客戶委托時遞交的相關證件進行核實，審單主要是檢查客戶填寫的委托單。

　　證券經紀商要根據證券交易所的交易規則，對客戶的證件和委托單在合法性和同一性方面進行審查。

　　2.查驗資金及證券

　　投資者買入時要有足夠資金，賣出時要有足夠證券。

　　如果客戶采用自助委托方式，則當其輸入相關賬號和正確密碼后，即視同確認了身份。證券經紀商的電腦系統還自動檢測客戶的證券買賣申報數量和價格等是否符合證券交易所的交易規則。

　　（二）委托執行（掌握）

　　1.申報原則

　　申報：證券營業部將客戶委托傳送至證券交易所撮合主機，稱為申報或報盤。

　　原則：時間優先、客戶優先。

　　時間優先是指證券營業部應按受托時間的先后次序為委托人申報。客戶優先是指當證券公司自營買賣申報與客戶委托買賣申報在時間上相沖突時，應讓客戶委托買賣優先申報。

　　注意：證券公司同時接受兩個以上委托人買進委托與賣出委托且種類、數量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，應該向交易所申報競價。

　　2.申報方式

　　有形席位申報（需要場內交易員輸入）

　　無形席位申報（無需場內交易員輸入）

　　注意：境外投資者買賣B股，必須通過境外的證券代理商進行。

　　3.申報時間

　　上海證券交易所和深圳證券交易所都規定，交易日為每周一至周五。國家法定假日和證券交易所公告的休市日，證券交易所市場休市。另外，根據市場發展需要，經中國證監會批準，證券交易所可以調整交易時間。交易時間內因故停市，交易時間不作順延。

　　關于申報時間，上海證券交易所規定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：15～9：25、9：30～11：30、13：00～15：00.每個交易日9：20～9：25的開盤集合競價階段，上海證券交易所交易主機不接受撤單申報。

　　深圳證券交易所則規定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：15～11：30、13：00～15：00.每個交易日9：20～9：25、14：57～15：00，深圳證券交易所交易主機不接受參與競價交易的撤銷申報。每個交易日9：25～9：30，交易主機只接受申報，不對買賣申報或撤銷申報作處理。另外，上海證券交易所和深圳證券交易所認為必要時，都可以調整接受申報時間。

　　（三）委托撤銷（熟悉）

　　1.撤單的條件在委托未成交之前，委托人有權變更和撤銷委托。一旦成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷。

　　2.撤單的程序對委托人撤消的委托，證券營業部須及時將凍結的資金或證券解凍。

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