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2012年銀行從業《公共基礎》知識點26
貨幣政策是中央銀行為實現特定經濟目標而采用的控制和調節貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱，是國家調節和控制宏觀經濟的主要手段之一。隨著我國市場經濟體制的不斷完善，貨幣政策的重要性更加突出。
商業銀行是貨幣政策的主要傳導媒介，尤其是在中國金融體系仍然以商業銀行為主體的環境下，商業銀行更是貨幣政策最主要的傳導體。正因為如此，貨幣政策的調整將直接影響商業銀行的經營管理，比如，存款準備金率的調整會影響商業銀行可以自由運用的資金量，利率調整會影響商業銀行的存款成本和貸款收益等。同時，貨幣政策會改變宏觀經濟的實際運行以及經濟主體對未來的預期，從而影響商業銀行的客戶和經營環境，進而對商業銀行形成多方位的影響。因此，商業銀行必須時刻密切關注貨幣政策。
貨幣政策由貨幣政策目標和貨幣政策工具兩部分內容構成。
貨幣政策目標包括最終目標、中介目標和操作目標，我國貨幣政策工具主要包括公開市場業務、存款準備金、再貸款與再貼現、利率政策、匯率政策和窗口指導六大類。在這六大類貨幣政策工具中，公開市場業務、存款準備金和再貼現是現代中央銀行應用最為廣泛的貨幣政策工具，被稱為貨幣政策的"三大法寶".
1.貨幣政策目標
?。?）最終目標
（2）操作目標和中介目標
2.貨幣政策工具
（1）公開市場業務
?。?）存款準備金
?。?）再貸款與再貼現
①再貸款
再貸款是指中央銀行對金融機構發放的貸款，是中央銀行資產業務的重要組成部分。
中國人民銀行發放的再貸款分為三類：一是為解決流動性不足的需要而發放的貸款；二是為處置金融風險的需要而發放的貸款；三是用于特定目的的貸款，這類貸款主要有中央銀行對地方政府的專項貸款、支農再貸款、短期流動貸款、無息再貸款和中小金融機構的再貸款等。
②再貼現
再貼現是中央銀行傳統的三大貨幣政策工具之一，是指金融機構為了取得資金，將未到期的已貼現商業匯票再以貼現方式向中央銀行轉讓的票據行為。
作為中央銀行貨幣政策工具的再貼現政策，主要包括兩方面的內容：一是通過再貼現率的調整，影響商業銀行以再貼現方式融入資金的成本，干預和影響市場利率及貨幣供求；二是規定再貼現票據的種類，影響商業銀行及全社會的資金投向，促進資金的高效流動。
中央銀行調整再貼現率的作用機制是：中央銀行提高再貼現率，會提高商業銀行向中央銀行融資的成本，降低商業銀行向中央銀行的借款意愿，減少向中央銀行的借款或貼現。如果準備金不足，商業銀行只能收縮對客戶的貸款和投資規模，進而也就縮減了市場貨幣供應量。隨著市場貨幣供應量的減少，市場利率相應上升，社會對貨幣的需求相應減少，整個社會的投資支出減少，經濟增速放慢，最終實現貨幣政策目標。
中央銀行降低再貼現率的作用過程與上述相反。我國于1986年正式開展對商業銀行貼現票據的再貼現。
?。?）利率政策
?、倮始捌浞N類
?、谖覈睦收吖ぞ?
（5）匯率政策
?、賲R率及其種類
?、趨R率政策
?。?）窗口指導
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