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很長一段時間以來,投資者對美元的走勢總是“丈二金剛摸不著頭腦”。本屬于避險貨幣的美元,在中東及北非動蕩政局情況下,瑞郎、日元等避險貨幣大受投資者青睞,而美元卻顯得“平庸而碌碌無為”。
美元指數自2010年12月以來,連續第四個月錄得陰線,累計跌幅逾6%。美元會因為好的經濟數據走低,但又在宏觀經濟低迷時走高。上周五(3月4日),美國2月非農數據表現的異常強勁,而美元“視而不見”掉頭下滑。
對于某些外匯專家來說,這樣的情勢相當合理。富國銀行(Wells Fargo)外匯策略師Vassili Serebriakov指出,“美元的走勢方向已漸漸同風險情緒脫鉤,我們與常態已越來越接近,但尚未完全達到那個境地。”
全球知名財經雜志《CNNMoney》曾報導,在金融危機爆發的當下及隨后的余波中,美元會因為向好的數據而貶值,因為投資者轉進風險較高的資產。而美元會因數據糟糕而上升,因為美元與其他貨幣相比,仍具有一定安全性。
上述邏輯思維讓投資者感到無所適從及充滿不確定性。不過2011年美國有望迎來良好的經濟增長前景,因此拋棄美元看來并不合理。
知名外匯證券交易商GFT分析師Kathy Lien認為,好的經濟數據對于美元來說應該是正面消息,尤其是在歐元區債務問題尚未解決的情況下。同時,投資者也認為美國復蘇的動能正在增加。她預計在未來幾個月內美元將持續走強。
紐約資產管理公司Samson Capital Advisors的創始人Jonathan Lewis表示,只要美國經濟持續增強,那么美元將持續走升。不過他也指出,所謂的“美元強勢”是個相對的概念。
美元兌那些新興市場貨幣如中國人民幣、巴西雷亞爾,或是那些資源豐富的國家如加拿大、澳大利亞的貨幣,表現將沒那么好。
富國銀行策略師Serebriakov也同意上述觀點,認為美元兌歐元、英鎊、日元將走高,因為美元是“表現糟糕的核心貨幣中至強勢的”。
不過,德國商業銀行(Commerzbank)的貨幣策略師們則警告,美元在2011年下半年可能將持續貶值,因為就算經濟改善,美聯儲可能至快到 2012年才會升息。該行認為,只要美聯儲持續將利率維持在近乎零的水平,那么交易員至終會轉往其他較強勢的貨幣。
基金Merk Mutual Funds主席Axel Merk同樣擔憂美聯儲低利率對美元形成長期影響。他認為今年上半年美元將有走升空間,但他擔憂飽受爭議的第二輪量化寬松政策(QE2)將至終令美國付出代價。
Merk表示,“由于美聯儲不計任何代價刺激經濟增長,因此美元短期內將表現不錯,但至終的結果將是高漲的大宗商品價格、高企的通脹、疲弱的美元。”
蘇格蘭皇家銀行(RBS)分析師Bob Sinche表示,量化寬松政策已被美聯儲扭曲,聯儲大幅下調基準利率,同時投入信貸資金。這種“寬松貨幣”政策,看似對經濟有刺激振興效果,但增長幅度無法持久,僅帶來繁榮的假象。
投資機構Knight Capital策略師Brian Yelvington表示,“在債務問題解決前,經濟二次衰退的風險仍會擴大。” 今年經濟將呈現將穩定增長。盡管2月份失業率下降,但仍屬于偏高水平,美聯儲也有充分理由維持量化寬松。
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