周二(4月5日)美聯(lián)儲(FED)公布3月15日會議紀要，聯(lián)儲官員對2011年是否開始消除刺激措施產(chǎn)生分歧，盡管會議上保持寬松貨幣政策不變，由于通脹高企，大多數(shù)聯(lián)儲官員認為量化寬松政策將難站穩(wěn)腳跟。

　　美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大

　　會議紀要顯示，在6000億美元購債計劃結(jié)束后，聯(lián)儲官員對2011年是否開始消除創(chuàng)紀錄的刺激措施產(chǎn)生分歧。

　　會議記錄顯示，部分聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)委員認為將不得不在2011年之后繼續(xù)維持寬松政策立場，而其他委員則表示，美聯(lián)儲應(yīng)在年底前收緊政策。

　　部分委員認為，如果經(jīng)濟增長更加強勁或通脹上升，美聯(lián)儲應(yīng)提前結(jié)束6,000億美元債券購買計劃，而其他委員則表示，無需對該計劃進行調(diào)整。

　　渣打銀行(Standard Chartered)駐紐約貨幣研究主管David Mann表示：“我們已經(jīng)知道美聯(lián)儲內(nèi)部的鷹派基調(diào)越來越明顯，美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大。”

　　Pierpont Securities LLC駐斯坦福首席經(jīng)濟學家Stephen Stanley表示：“我不認為我們將很快變更貨幣政策。”

　　量化寬松政策不變，但需警惕通脹

　　美聯(lián)儲在這次會議上保持寬松貨幣政策不變，對經(jīng)濟前景發(fā)表了令人安心的措辭，同時暗示對通貨膨脹保持警惕。

　　聯(lián)儲官員在三周前召開的貨幣政策會議上判定美國經(jīng)濟正在獲得動力，但他們強調(diào)大宗商品價格快速上漲可能給通貨膨脹預(yù)期、消費者支出及企業(yè)投資帶來負面影響。

　　會議紀要顯示，長期通貨膨脹預(yù)期顯著上升可能導(dǎo)致薪資和物價過度上漲，要消除這些狀況代價巨大。

　　美聯(lián)儲官員指出，近期能源和大宗商品價格上漲帶動整體通貨膨脹率上升，但預(yù)計這只是暫時現(xiàn)象。不過，他們擔心企業(yè)和消費者或許不這么認為。與會官員認為不僅要密切關(guān)注整體及核心通貨膨脹的發(fā)展情況，而且要關(guān)注通貨膨脹預(yù)期，這非常重要。

　　另外，聯(lián)儲官員也討論了經(jīng)濟中不確定因素的新來源，指出中東和北非局勢、日本地震、海嘯及核危機進一步增加了經(jīng)濟前景的不確定性。

　　盡管面臨一些風險，聯(lián)儲官員表示，經(jīng)濟復(fù)蘇步伐更加穩(wěn)健，失業(yè)率下降，同時消費者支出和企業(yè)投資表現(xiàn)出增強跡象。

　　前美聯(lián)儲官員文森雷哈特(Vincent Reinhart)表示，美聯(lián)儲關(guān)于通脹的言論應(yīng)該被看做是在不收緊貨幣政策的情況下確保物價受控。

　　刺激措施終難站穩(wěn)腳跟

　　會議紀要稱，美聯(lián)儲計劃至終退出當前的超寬松貨幣政策。鑒于經(jīng)濟前景不明朗，要謹慎考慮退出策略可能給經(jīng)濟帶來的一系列影響。

　　Stanley稱：“我認為隨著通脹的加劇，美聯(lián)儲將逐步放緩刺激措施，聯(lián)儲官員將發(fā)表更多鷹派論調(diào)，并至終實現(xiàn)收緊貨幣政策。”

　　研究團隊IHS首席經(jīng)濟學家Nariman Behravesh表示：“由于通脹高企，很顯然大多數(shù)聯(lián)儲官員認為量化寬松政策將難站穩(wěn)腳跟。”