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1. A公司年初凈投資資本1000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本8%，則企業實體價值為（ ）萬元。 A.7407 B.7500 C.6407 D.8907 公布的答案是A，為什么不是C
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06/15 22:48
董孝彬老師 
06/15 22:56
您好，稅后經營凈利潤：800*（1-25%）=600 萬元。
第 1 年實體現金流量：600-100=500 萬元，現值為 500/（1+8%）約=462.96 萬元。
第 2 年起實體現金流量為 600 萬元（永續），第 1 年末永續價值 600/8%=7500 萬元，折現到當前為 7500/（1+8%）約=6944.44 萬元。
實體價值 = 462.96+6944.44約=7407 萬元，選 A。C 選項錯誤可能因未正確處理永續年金折現時點或現金流量計算有誤。
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