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18、A公司年初凈投資資本1000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本8%，則企業實體價值為（ ）萬元。 7407 7500 6407 8907 AB 每年的稅后經營凈利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），第1年實體現金流量＝600－100＝500（萬元），第2年及以后的實體現金流量＝600－0＝600（萬元）。企業實體價值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。為什么第二年稅后現金流要除以8%
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這里就涉及到一個是類似永續年金的概念，從第二年開始永遠都是600每年的收益，那么的話我們在折算價值就是可以得出第二年及以后所有收益折現到第二年為600/8%，然后再折現到第一年就可以了。
2021 02/02 12:32
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