不合理。 假設原投資者投50萬占20%，可算出原公司估值200萬，加上該投資后總估值250萬。新投資者投100萬若按此邏輯，合理占股應為100÷(250+100)≈28.57%，而要求占38%超出合理比例，故不合理。