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老師，20小題，如何分析題，得出以下答案？沒有視頻講解 留存收益數額： 2025年每股收益=（0.35÷20%）×（1+6%）=1.75×1.06=1.855（元/股） 2025年留存收益數額=1.855×400×（1-20%）+440=593.6+440=1033.6（萬元） 計算加權平均資本成本：
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07/03 21:41
董孝彬老師 
07/03 21:55
您好，留存收益：股利-每股收益-新增留存 + 期初留存
WACC：各資本成本 * 對應賬面價值權重求和
1.留存收益計算
2025 年每股收益：
本年每股股利 0.35 元，股利支付率 20%，得本年每股收益 = 0.35/20%=1.75 元 / 股；增長率 6%，2025 年每股收益 = 1.75*(1+6%)=1.855 元 / 股。
2025 年留存收益：
留存比例 80%，股數 400 萬股，新增留存 = 1.855*400*80%=593.6 萬元；加本年留存 440 萬元，總額 = 593.6+440=1033.6 萬元。
2.WACC 計算（按賬面價值權重）
單項成本：
銀行借款：7.9%*(1-25%)約=5.93%
債券：(1000*8%*75%)/850約=7.06%
股權（CAPM）：4.5%+1.2*(12.5%-4.5%)=14.1%
總資本：200+550+400+1033.6=2183.6 萬元
權重：銀行借款約=9.16%，債券約=25.19%，普通股約=18.32%，留存收益約=47.33%
WACC：9.16%*5.93%+25.19%*7.06%+65.65%*14.1%約=10.69%
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