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問題已解決
老師，沒看明白這個講解，由于股價下行時對沖組合到期日凈收入合計＝購入看漲期權的凈收入＝40－38＝2（元），組合中股票到期日收入為40×1＝40（元），所以，組合中借款本利和償還＝40－2＝38（元），目前應該借入的款項＝38/（1＋4%）＝36.54（元）。
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07/08 22:07
董孝彬老師 
07/08 22:11
您好，期權到期凈收入 = 下行股價 - 執(zhí)行價格 =?40 - 38 = 2元股票到期收入 = 下行股價 * 套期保值比率 =?40*1 = 40元借款本利和 = 股票到期收入 - 期權凈收入 =?40 - 2 = 38元當前借款 = 借款本利和 /(1 + 無風險報酬率)?=?38/(1 + 4%) = 36.54元（選 A ），也就是說，先算到期收支，得借款本利和，再折現(xiàn)求當前借款 。
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