財務杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現象。財務杠桿反映了股權資本報酬的波動性，用以評價企業的財務風險。 　　用普通股收益或每股收益表示普通股權益資本報酬，則： 　　TE=(EBIT-I)×(1-T)-D 　　EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-D]/N 　　式中，TE—普通股收益 　　EPS—每股收益 　　I—債務資本利息 　　D—優先股股利 　　T—所得稅率 　　N—普通股股數 【提示1】在企業有正的稅后利潤的前提下，財務杠杠系數最低為1，不會為負數;只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數總是大于1。 　　【提示2】財務杠桿與財務風險 　　財務杠桿放大了資產報酬變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大。