采用股權再融資的形式籌集資金，可以增加企業的股本，降低企業的財務杠桿水平。但是，這并不意味著它一定會提高權益凈利率。以下是幾個可能會導致此假設不成立的原因： 股權再融資可能會導致股東權益稀釋：通過發行新股來籌集資金，企業需要向新投資者出售股份。這將導致現有股東在公司中的持股比例下降，進而影響其收益。如果新股發行價格低于當前市場價值，甚至更糟糕的是低于發行成本，那么此舉對股東的影響將更大。 次級股權特別是優先股通常具有較高的利息成本：與債務不同，股權融資沒有固定的還款期限和利率。但是，次級股權如優先股通常具有較高的利息成本。這將增加企業的成本，從而導致低于預期的利潤和股東回報率。