資本市場線是現代組合理論中的一種重要工具，它表示的是預期收益率與風險之間的關系。在組合理論中，投資者在選擇投資組合時，會在預期收益與風險之間進行權衡。 切點M位于資本市場線上，代表了最優風險資產組合，即市場組合。這個點是投資者在風險和收益之間進行權衡的最佳選擇，也就是說，它是投資者在給定風險水平下可以獲得的最大預期收益，或者在給定預期收益下可以承受的最小風險。 無風險資產是指沒有風險的資產，通常是指政府債券等高信用等級的金融工具。由于無風險資產的收益率是固定的，因此將其加入投資組合將只會增加投資組合的預期收益率，而不會增加風險。 因此，切點M不包括無風險資產，因為它是投資者在權衡風險和收益時選擇的最佳風險資產組合，而不是無風險資產組合。