您好，對(duì)的，是一直低的 折現(xiàn)率您可以理解為市場(chǎng)利率。1張債券1000元，假如說(shuō)現(xiàn)在市場(chǎng)上的貸款利息是7%，您的債券票面利率是5%。您的利息低與市場(chǎng)利率，您還想買(mǎi)出去這張債券，就必須降低該債券的價(jià)格，比如您賣(mài)950元，相當(dāng)于是您利息給的低，就賣(mài)便宜一點(diǎn)，就是所謂的債券價(jià)值950低于面值1000，稱為折價(jià)，所以債券價(jià)值到期前一直低于票面價(jià)值。