又如何解釋：有負債企業的權益資本成本＝無負債企業的權益資本成本＋風險溢價，既然無稅MM理論下， 資本成本都與結構無關了，又怎么冒出來這么一句話

“有負債企業的權益資本成本＝無負債企業的權益資本成本＋風險溢價”是無稅 MM 理論命題Ⅱ的內容。 無稅 MM 理論雖然認為企業加權平均資本成本與資本結構無關，但這里的“資本結構無關”是指在滿足一系列假設條件的情況下，企業價值不受資本結構的影響。 命題Ⅱ指出了有負債企業的權益資本成本會受到負債的影響。隨著企業負債的增加，剩余的權益資本所面臨的風險加大。為了補償這種增加的風險，股東要求更高的回報率，即權益資本成本上升，這部分上升的成本就是風險溢價。 雖然無負債企業和有負債企業的加權平均資本成本可能相同（無稅 MM 理論命題Ⅰ的結論），但具體到權益資本成本上，有負債企業的權益資本成本要高于無負債企業的權益資本成本，高出的部分就是與財務杠桿（負債/股東權益）成正比的風險溢價。 無稅 MM 理論是建立在一系列嚴格假設基礎上的理論模型，這些假設在現實中可能并不完全成立。但它為研究資本結構提供了重要的理論基礎和分析框架，后續的有稅 MM 理論、權衡理論等則進一步考慮了更多現實因素，對資本結構的研究更加貼近實際情況。 無稅 MM 理論的假設條件包括：不存在代理成本；沒有稅收；不存在破產成本；投資者（包括機構和個人）都可以以同一利率借款和貸款；對于公司未來的投資機會，所有投資者和公司擁有相同信息，不存在信息不對稱；EBIT 不受債務的影響，EBIT 預期是等額永續年金；企業只發行無風險債券和風險權益；投資者在投資時不存在交易成本；企業的經營風險是可以度量的，經營風險相同即認為風險相同。