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2020年單選 剛剛支付過上期利息 那么至少已經過了半年了。債券價值怎么可能還和首發的相同？價值是未來現金流量的現值 而未來現金流量少了至少是支付過的這個上期利息。請老師就我【前述】理解錯誤之處指正。[不需要從任何其他角度講解。] 某兩年期債券，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，到期還本。假設有效年折現率是8.16%，該債券剛剛支付過上期利息，其價值是（ ）元。 A.997.10 B.994.14 C.1002.85 D.1000 【答案】D 【解析】票面年有效利率=（1+8%/2）2-1=8.16%票面年有效利率=年有效折現率，所以債券平價發行，債券價值=債券面值=1000元
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是這樣的，要從圖形中來理解就一目了然了。債券剛剛支付過上期利息后，雖然未來現金流量減少了已支付的利息部分，但由于題目中提到的有效年折現率與票面年有效利率相等（均為8.16%），這意味著該債券是按平價發行的。因此，在支付完利息后的時刻，其價值仍然等于面值，即1000元。所以答案選D。
具體看下圖：
中間這個8%的折現率，是平價發行的債券，當你開始計息的時候，圖形會升高，一旦付息，價值就回歸到面值，如下圖紅色標記的圖形。
祝您學習愉快！
01/19 16:23
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