權益凈利率是否下降不能僅僅依據負債增加這一個因素來判斷。 權益凈利率 = 凈利潤 / 股東權益 負債增加可能會帶來多種影響。一方面，適度的負債增加可能會利用財務杠桿，增加企業的盈利能力，從而提高權益凈利率。 例如，企業通過負債籌集資金用于高回報的項目，使得凈利潤增長幅度大于股東權益的增長幅度，權益凈利率可能上升。 但另一方面，如果負債增加導致企業的財務風險過大，利息支出大幅增加，或者負債資金使用效率低下，凈利潤的增長幅度小于股東權益的增長幅度，權益凈利率就可能下降。 比如，企業負債過多，利息負擔沉重，導致凈利潤減少，而股東權益因為新增負債而增加，此時權益凈利率就可能降低。 所以，不能簡單地認為負債增加就一定會導致權益凈利率下降，需要綜合考慮企業的盈利能力、財務風險、資金使用效率等多方面因素。