根據(jù)題目給出的現(xiàn)金流量特征，分兩個(gè)階段計(jì)算企業(yè)價(jià)值。前5年根據(jù)各年現(xiàn)金流量分別折現(xiàn)，從第6年開始利用永續(xù)增長模型，下期現(xiàn)金流量/資本成本-增長率計(jì)算企業(yè)價(jià)值，此時(shí)計(jì)算出的是第5年年末價(jià)值，需要除以（1+8％）?折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)。