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中級會計職稱《財務(wù)管理》每日一練：外部籌資納稅管理（8.12）
每天叫醒你的不只有鬧鐘，還有中級會計職稱殘酷的倒計時！別怪小編沒提醒你，距離2017年中級會計職稱考試只剩一個多月的時間了，所以不要偷懶，趕快來刷題吧！正保會計網(wǎng)校提供中級會計職稱高質(zhì)量習(xí)題，以下為《財務(wù)管理》每日一練，快來學(xué)習(xí)吧！
多選題
下列關(guān)于企業(yè)外部籌資納稅管理的說法中，正確的有（ ）。
A、在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的范圍內(nèi)，企業(yè)會優(yōu)先使用負(fù)債融資
B、對于股東而言，采用債務(wù)籌資的好處僅僅在于節(jié)稅效應(yīng)
C、權(quán)益凈利率（稅前）＝總資產(chǎn)報酬率（息稅前）＋[總資產(chǎn)報酬率（息稅前）＋債務(wù)利息率]×產(chǎn)權(quán)比率
D、在采用債務(wù)籌資方式籌集資金時，不僅要將資本結(jié)構(gòu)控制在相對安全的范圍內(nèi)，還要確保總資產(chǎn)報酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率
【正確答案】AD
【答案解析】在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的范圍內(nèi)，企業(yè)會優(yōu)先使用負(fù)債融資，這是因為企業(yè)價值由企業(yè)未來經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定，負(fù)債融資的利息可以在計算應(yīng)納稅所得額時予以扣除，這就降低了企業(yè)的納稅負(fù)擔(dān)，減少了企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，增加了企業(yè)價值。所以，選項A的說法正確。
對于股東而言，采用債務(wù)籌資的好處不僅僅在于節(jié)稅效應(yīng)，更重要的是固定性融資成本所帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)，即在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象可以從下式得到反映：權(quán)益凈利率（稅前）＝總資產(chǎn)報酬率（息稅前）＋[總資產(chǎn)報酬率（息稅前）－債務(wù)利息率]×產(chǎn)權(quán)比率，所以選項B和選項C的說法不正確。
由上式可知，當(dāng)且僅當(dāng)總資產(chǎn)報酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率時，負(fù)債籌資才能給股東帶來正的財務(wù)杠桿效應(yīng)，有利于股東財富的增加。當(dāng)總資產(chǎn)報酬率（息稅前）小于債務(wù)利息率且大于零時，產(chǎn)權(quán)比率越大，節(jié)稅收益越大，但股東財富的減少幅度也越大。因此，從股東財富最大化視角考慮，使用債務(wù)籌資進(jìn)行納稅籌劃必須滿足總資產(chǎn)報酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率的前提條件。即選項D的說法正確。
中級會計職稱：每日一練《經(jīng)濟法》（2017-08-12）
中級會計職稱：每日一練《中級會計實務(wù)》（2017-08-12）
中級會計職稱每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會有相應(yīng)知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專家點評，每周根據(jù)大家的測試結(jié)果，對于正確率最低的題目進(jìn)行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
正保會計網(wǎng)校
2017-08-12
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