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2015年注會《財務成本管理》每日一練：期權的估值原理（6.6）
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單選題
對股票期權價值影響最主要的因素是（ ）。
◎假設某公司股票目前的市場價格為20元，半年后股價有兩種可能：上升25%或者降低20%.現有一股以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為22元，到期時間為6個月，則套期保值比率為（ ）。
A、0.33
B、0.12
C、0.19
D、0.8
【正確答案】A
【答案解析】本題考核期權的估值原理。上行股價＝20×（1＋25%）＝25（元），下行股價＝20×（1－20%）＝16（元），股價上行時期權到期日價值＝25－22＝3（元），股價下行時期權到期日價值＝0，套期保值比率＝期權價值變化/股價變化＝（3－0）/（25－16）＝0.33.參見教材160頁。
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正保會計網校
2015-06-06
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