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注冊會計師《財務成本管理》每日一練：動態回收期（2022.10.24）
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單選題
某投資項目，需一次性投資固定資產1000萬元，當年即投產經營（即建設期為0），可用5年，每年計提折舊200萬元，不需要墊支營運資金。投產后各年稅后經營凈利潤300萬元，營業收入1000萬元，付現營業費用400萬元。所得稅稅率為25%。資本成本率為10%。則該項目的動態回收期為（ ）年。已知：（P／A，10%，2）＝1.7355，（P／A，10%，3）＝2.4869，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513。
A、2
B、2.35
C、2.86
D、2.65
查看答案解析
【答案】
B 【解析】
由于不需要墊支營運資金，所以，未來4年的現金凈流量＝營業現金毛流量＝稅后經營凈利潤＋折舊＝300＋200＝500（萬元），或者＝稅后營業收入－稅后付現營業費用＋折舊抵稅＝1000×（1－25%）－400×（1－25%）＋200×25%＝500（萬元）。
由于動態回收期指的是項目的凈現值為0的期限，所以，假設動態回收期n，則有：500×（P／A，10%，n）－1000＝0，即：（P／A，10%，n）＝1000／500＝2。
已知：（P／A，10%，2）＝1.7355，（P／A，10%，3）＝2.4869，根據內插法可知：
（n－2）／（3－2）＝（2－1.7355）／（2.4869－1.7355），解得：動態回收期n＝2＋（2－1.7355）／（2.4869－1.7355）×（3－2）＝2.35（年）
或者：第1年的現金流量現值＝500×0.9091＝454.55（萬元），第2年的現金流量現值＝500×0.8264＝413.2（萬元），第3年的現金流量現值＝500×0.7513＝375.65（萬元），動態回收期＝2＋（1000－454.55－413.2）/375.65＝2.35（年）。
【點評】本題考核“動態回收期計算（內插法）”，需要理解動態回收期的含義“動態回收期指的是項目的凈現值為0的期限”。另外需要注意動態回收期和內含報酬率區別，雖然都是根據凈現值等于0計算得出，但是，計算動態回收期時，折現率是已知的，而期數是未知的；而計算內含報酬率時，期數是已知的，折現率是未知的。關于“動態回收期計算”，對于同一個項目而言，動態回收期大于靜態回收期。
注冊會計師每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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