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注冊會計師《財務成本管理》每日一練：債券價值與折現率（2022.11.06）
屠格涅夫曾這樣說“你想成為幸福的人嗎？但愿你首先學會吃得起苦。”幸福往往來之不易，所以我們都要所向無前。注冊會計師考試這條路注定是先苦后甜的，乘風破浪之后，我們一定都會看到美麗的風景。勇敢往前走，幸福掌握在我們自己的手中。
單選題
某公司擬發行5年期債券，面值1000元，票面利率12%，每季度支付一次利息，到期還本，假設有效年折現率是12%，則下列關于債券價值的說法中正確的是（ ）。
A、債券價值小于1000元
B、債券價值等于1000元
C、債券價值大于1000元
D、債券價值無法確定
查看答案解析
【答案】
C 【解析】
由于在每年付息次數大于１次的情況下，報價年折現率肯定小于有效年折現率，所以，本題中報價年折現率肯定小于
12%。由于票面利率大于報價年折現率，所以，該債券溢價發行，債券價值大于面值（
1000元），選項
C正確。
【點評】本題考核 “債券價值評估方法 ”。
1.債券價值的概念
債券價值是發行者按照合同規定從現在至債券到期日所支付款項的現值。其中的折現率是當前等風險投資的市場利率，即投資人要求的報酬率。
2.決策原則
如果債券價值大于市價，該債券可以投資。
3.計算公式
（ 1）平息債券
利息在到期時間內平均支付的債券，如果每年付息 1次、到期還本，其價值計算公式為：
Vd＝面值 ×票面利率 ×（ P/A， rd， n）＋面值 ×（ P/F， rd， n）
如果一年計息多次、到期還本。利息按照計息期票面利率計算，折現率為計息期折現率。注意我們現在教材默認給出的年折現率為有效年折現率。
（ 2）純貼現債券。
也稱零息債券，即承諾在未來某一確定日期按面值支付的債券。到期日一次還本付息債券實際上也屬于純貼現債券，只是到期日按照本利和支付。
①到期日按照面值支付的債券
Vd＝債券面值 ×（ P/F， rd， n）
②到期一次還本付息債券（即到期日按照本利和支付）
Vd＝到期本利和 ×（ P/F， rd， m）
注冊會計師每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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