書山有路勤為徑，注會無涯苦作舟。2017年注冊會計師考試，你準備好了嗎？正保會計網校為您精心準備了滿滿的習題干貨。會跟隨網校的步伐來夯實所學吧。祝大家心想事成，考試成功！

單選題

企業希望在籌資計劃中確定未來的加權平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎是（ ）。

A、目前的賬面價值

B、目前的市場價值

C、預計的賬面價值

D、目標市場價值

【正確答案】D

【答案解析】目標價值權數是指債券、股票以未來預計的目標市場價值確定權數。這種權數能體現未來的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本結構，因此按目標價值權數計算的加權平均資本成本更適用于公司評價未來的資本結構，所以選項D為本題答案。

單選題

下列各項中，屬于貨幣市場工具的是（ ）。

A、優先股

B、可轉換債券

C、銀行長期貸款

D、銀行承兌匯票

【正確答案】D

【答案解析】貨幣市場工具包括短期國債（在英美稱國庫券）、可轉讓存單、商業票據、銀行承兌匯票等，所以選項D是答案。

多選題

如果資本市場半強式有效，投資者（ ）。

A、通過技術分析不能獲得超額收益

B、運用估價模型不能獲得超額收益

C、通過基本面分析不能獲得超額收益

D、利用非公開信息不能獲得超額收益

【正確答案】ABC

【答案解析】如果市場半強式有效，技術分析、基本分析和各種估價模型都是無效的。此時通過非公開信息（內部信息）是可以獲得超額收益的。

單選題

某投資機構對某國股票市場進行了調查，發現該市場上股票的價格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開信息，但通過內幕消息可以獲得超額收益，說明此市場是（ ）。

A、弱式有效市場

B、半強式有效市場

C、強式有效市場

D、無效市場

【正確答案】B

【答案解析】法瑪把資本市場分為三種有效程度：（1）弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；（2）半強式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；（3）強式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內部信息的市場。本題中，根據“通過內幕消息可以獲得超額收益”可知，市場上股票的價格不能反映內部信息，所以，不是強有效式市場，而是半強式有效市場。

單選題

下列有關現金和現金流的表述中，不正確的是（ ）。

A、股東財富增加與減少，必須用現金來計量

B、現金凈流量是一定期間現金流入量和現金流出量的差額

C、現金是流動性最強的資產

D、現金流量是公司收益的會計計量

【正確答案】D

【答案解析】凈利潤是公司收益的會計計量，選項D的說法錯誤。

單選題

某公司決定以利潤最大化作為企業的財務管理目標，但是公司董事王某提出“今年200萬元的利潤和5年以后同等數量的利潤其實際價值是不一樣的”，這句話體現出利潤最大化財務管理目標的缺點是（）。

A、沒有考慮利潤的取得時間

B、沒有考慮風險問題

C、沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系

D、可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展

【正確答案】A

【答案解析】以利潤最大化作為財務管理目標沒有考慮利潤的取得時間。比如，今年200萬元的利潤和5年以后同等數量的利潤其實際價值是不一樣的，5年間還會有時間價值的增加，而且這一數值會隨著貼現率的不同而有所不同。

閱讀理解

某公司可以免交所得稅，今年的營業額比去年高，有關的財務比率如下：

1、運用杜邦財務分析體系，比較去年公司與去年同業平均的權益凈利率，定性分析其差異的原因。

2、運用杜邦財務分析原理，比較本公司今年與去年的權益凈利率，定性分析其變化的原因。

【正確答案】

1、去年本公司與去年同業平均比較

去年本公司權益凈利率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%（1分）

去年同業平均權益凈利率＝6.27%×1.14×1/（1－58%）＝17.02%（1分）

差異產生的原因：

①去年銷售凈利率高出去年同業平均水平0.93%，其原因是：毛利/銷售收入高（2%），利息費用/銷售收入低（1.33%）；（1分）

②總資產周轉率略低于同業平均水平（低0.03次），主要原因是應收賬款回收較慢；（1分）

③權益乘數低于同業平均水平，主要是因為負債較少。（1分）

2、今年與去年比較

去年權益凈利率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%（0.5分）

今年權益凈利率＝6.81%×1.07×1/（1－61.3%）＝18.83%（0.5分）

差異產生的原因：

① 銷售凈利率比上年低0.39%，主要原因是利息費用/銷售收入上升1.42%；（0.5分）

② 總資產周轉率下降，主要原因是固定資產周轉率和存貨周轉率下降；（0.5分）

③ 權益乘數增加，其原因是負債增加了。（1分）           

相關鏈接：2017年注冊會計師考試《財管》練習題精選匯總