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2017注會《財務成本管理》易錯題解析：非固定增長股票的價值
單選題：
某股票剛剛發放的股利為0.8元/股，預期第一年的股利為0.9元/股，第二年的股利為1.0元/股，從第三年開始，股利增長率固定為5%，并且打算長期保持該股利政策。假定股票的資本成本為10%，已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，則該股票價值為（ ）元。
A．17.42
B．19
C．22.64
D．27.2
【正確答案】B
【答案解析】該股票價值＝0.9×（P/F，10%，1）＋1.0×（P/F，10%，2）＋1.05/（10%－5%）×（P/F，10%，2）＝0.8182＋0.8264＋17.3544＝19（元）。
【教師點評】本題考察的是非固定增長股票的價值的計算，這部分內容是常考的知識點，可能考客觀題，也可能在計算題中進行考察。我們不僅要掌握其計算方法，還要掌握與其計算相關的概念性知識。學習過程中按照教材的基礎內容掌握即可，一定要結合相應的題目多做練習。
針對在做題過程中出現的問題，大家可以在網校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學員都能夠打下一個堅實的基礎，為以后的深入學習做好充分的準備。大家要好好把握，認真練習和測試，以求達到良好的練習效果。
注：本文為正保會計網校原創，版權屬正保會計網校所有，未經授權，不得轉載。
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